房地產(chǎn)基建回暖或推高3月投資數(shù)據(jù)

專家稱制造業(yè)投資是否如期回升成未來看點

林遠

　　《經(jīng)濟參考報》記者綜合多方預(yù)測，在房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回升和基建投資增速繼續(xù)加快的影響下，3月份固定資產(chǎn)投資增速將同比增長10.6%左右。

　　根據(jù)瑞銀中國此前發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)前瞻報告，3月份我國房地產(chǎn)活動好轉(zhuǎn)、基建投資穩(wěn)健增長可能推動固定資產(chǎn)投資繼續(xù)改善。前幾個月信貸強勁擴張，且一季度專項建設(shè)基金陸續(xù)下發(fā)地方政府，再加上兩會后項目加速落地，3月基建投資同比增速可能會繼續(xù)加快。預(yù)計3月固定資產(chǎn)同比增速從之前的10.2%小幅加快至10.6%。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，積極財政政策落實情況明顯好轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)去庫存工作的開展扭轉(zhuǎn)了投資需求持續(xù)下滑的趨勢。目前看，3月投資需求有望繼續(xù)回升。不過從粗鋼產(chǎn)量情況看，工業(yè)生產(chǎn)回升力度可能低于投資，去產(chǎn)能對供給端施加額外下行壓力。由于收入增速明顯好于經(jīng)濟增速，消費需求保持穩(wěn)定的可能性較高。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，在大量穩(wěn)增長投資項目的帶動下，1-2月施工項目計劃總投資同比增長13.9%，增速比去年提升9.4個百分點；新開工項目計劃總投資同比增長41.1%，增速比去年大幅提升35.6個百分點。這預(yù)示著未來大量新開工項目將陸續(xù)出臺，從而有力地推動投資增長。此外，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速反彈回升，在直接帶動投資增長的同時，還將帶動上游鋼材、水泥等行業(yè)需求，對制造業(yè)投資和基建投資都將起到拉動作用。

　　值得一提的是，市場對于未來制造業(yè)投資能否回升的態(tài)度并不明確。方正證券首席宏觀分析師郭磊就表示，后續(xù)固定資產(chǎn)投資的一個看點是制造業(yè)投資能否如期回升。1-2月制造業(yè)投資同比為7.5%，低于去年8.1%的水平。但從經(jīng)驗規(guī)律看，在庫存觸底之后，制造業(yè)投資將會從降轉(zhuǎn)升。目前價格觸底已經(jīng)出現(xiàn)，庫存到了3.3%左右的低位，正常邏輯下3-4月制造業(yè)投資應(yīng)有回升表現(xiàn)。

　　然而瑞銀中國的報告卻顯示，受制于通縮和產(chǎn)能過剩壓力持續(xù)，3月制造業(yè)投資可能沒有明顯起色。