6月份，房地產信托募集資金達到152億元，平均收益達9.78%，為所有投向中最高。

　　樓市在“低溫”中運行，房地產信托業(yè)的發(fā)行也持續(xù)低迷，但節(jié)節(jié)走高的收益率讓房地產信托仍然成為投資者的“香餑餑”。

　　房地產信托產品不愁賣

　　“雖然現在大家都擔心房地產信托的風險，但來咨詢的都看中高收益，不愁賣。”日前，一家第三方理財經理對《證券日報》記者如是說。

　　根據用益信托工作室最新統(tǒng)計數據顯示，今年上半年，房地產集合信托共融資1192.26 億元，占總規(guī)模的27.76%，占據首位，與前5月占比持平;平均預期收益率9.73%，領先其他領域的信托產品。僅6月份，房地產信托募集資金達到152億元，平均收益達9.78%，為所有投向中最高。

　　重金之下必有勇夫。因此，雖然業(yè)內普遍擔憂房地產信托的風險，但無論是對信托公司來說，還是對投資者來說，房地產信托無論都是無法割舍的。

　　業(yè)內人士表示， 由于國家對房地產的調控政策和對房地產開發(fā)貸款的謹慎態(tài)度，房地產企業(yè)融資需求一直非常強烈。相對于其他行業(yè)，房地產業(yè)也有其自身的特殊性，那就是房地產項目本身可以提供豐厚的利潤，能夠承受相對較高的融資成本。

　　值得注意的是，統(tǒng)計數據顯示，從2012年開始，房地產信托到期規(guī)模迅速增加，進入兌付密集期。而2014年集合資金房地產信托預計到期總規(guī)模為1780.06億元，其中一季度為368.48億元、二季度為439.15億元、三季度為444.61億元、四季度為527.82億元。隨著兌付規(guī)模逐季增加，2014年將成為房地產信托新的兌付高峰期。整個信托業(yè)面臨兌付壓力。

　　不過，標準普爾評級服務在日前發(fā)布的《中國房地產觀察：艱難的經營環(huán)境將進一步令房地產商兩極分化》報告中預計，樓市銷量將從2014年下半年開始逐步改善。

　　平安信托總經理宋成立表示，平安信托仍看好房地產行業(yè)的中長期趨勢。他同時提出，平安信托與房地產企業(yè)可在多方面展開合作。

　　6月份規(guī)模同比下降58%

　　雖然高收益率的魅力難擋，但在整體不景氣的房地產市場環(huán)境下，融資需求減少，信托公司也更謹慎，提高融資門檻，直接導致房地產信托融資規(guī)模下降。

　　用益信托工作室的統(tǒng)計數據顯示，今年6月發(fā)行的集合信托共計558個，較去年同期小幅增加15.29%。不過，從融資總量來看，集合信托6月全月募集的資金僅為626.43億元，與去年的972.69億元相比大幅下降了逾三成。

　　從投向來看，在6月發(fā)行的信托產品中，基建類信托產品放量發(fā)行，數量同比增加一倍多，而募集資金增加了18.78%，但房地產和工商企業(yè)類信托卻雙雙大幅萎縮。據粗略統(tǒng)計，2013年同期，房地產信托成立總規(guī)模360億元，2014年僅為152億元，下降57.8%。

　　業(yè)內人士指出，供需乏力是房地產信托成立規(guī)模下滑的主要原因。而隨著房地產信托產品的兌付壓力越來越大，系統(tǒng)性風險逐漸凸顯，監(jiān)管層對信托的監(jiān)管越來越嚴格，房地產項目長期受嚴控，信托公司在房地產業(yè)務上也更謹慎，一方面提高融資門檻，另一方面提高融資成本。

　　標普的報告也認為，與銀行等融資渠道相比，信托融資渠道能夠更靈活地使用資金且不占用銀行的貸款額度，具有一定的優(yōu)勢。他們認為，更多的房地產企業(yè)仍會通過發(fā)行信托計劃進行融資。

　　不過，專家表示，房地產市場已經進入下半場，為開發(fā)商提供銀行開發(fā)貸之外的債權融資和夾層融資、以房地產信托為主的非銀地產服務企業(yè)，短期內可能遭遇調整和風險。在此背景下，優(yōu)選服務對象、優(yōu)化資金來源及確定細分市場，是制勝的三大利器。