采掘 估值修復(fù)行情即將開啟

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，在采掘行業(yè)已披露年報(bào)的29家公司中，截至去年年底，有15家公司股東人數(shù)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)減少，籌碼集中度持續(xù)升高，占比為51.72%。

    具體來看，這15家公司分別為遠(yuǎn)興能源、新大洲A、中國(guó)神華、中國(guó)石油、西山煤電、兗州煤業(yè)、開灤股份、神火股份、潞安環(huán)能、上海能源、黑化股份、山西焦化、西藏礦業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、賢成礦業(yè)。

    從上述個(gè)股近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，除黑化股份停牌外，上述個(gè)股月內(nèi)均實(shí)現(xiàn)上漲，其中，神火股份（14.38%）、潞安環(huán)能（11.02%）、西藏礦業(yè)（8.62%）、中國(guó)石油（6.65%）、開灤股份（6.16%）、賢成礦業(yè)（5.53%）、新大洲A（5.47%）、上海能源（5.32%）等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超過5%。

資金流向上，在上述15只個(gè)股中，中國(guó)石油（73260.95萬元）、潞安環(huán)能（6756.59萬元）、兗州煤業(yè)（4748.79萬元）、靖遠(yuǎn)煤電（2534.17萬元）、開灤股份（852.03萬元）等個(gè)股月內(nèi)均實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入。

    對(duì)于板塊的投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)江證券表示，牛市以來周期股與成長(zhǎng)股的上漲節(jié)奏呈現(xiàn)明顯的交替特征，某種風(fēng)格階段性超漲帶來的二者相對(duì)估值再平衡需求決定了相對(duì)估值修復(fù)的必要性，一季度成長(zhǎng)股的大幅上漲再度拉開與煤炭股的相對(duì)估值，修復(fù)需求愈發(fā)強(qiáng)烈。近期“一帶一路”規(guī)劃和地產(chǎn)托底政策相繼出臺(tái)，基建和地產(chǎn)是影響煤炭需求的主要變量，兩大強(qiáng)政策將極大改善基本面預(yù)期。預(yù)計(jì)煤炭板塊本輪牛市第三波估值修復(fù)行情即將開啟，推薦“一帶一路”概念股陜西煤業(yè)，國(guó)企改革轉(zhuǎn)型標(biāo)的：兗州煤業(yè)、安源煤業(yè)、盤江股份，低估值品種中國(guó)神華以及高彈性的潞安環(huán)能、陽(yáng)泉煤業(yè)等。

    鋼鐵 龍頭股有望迎來補(bǔ)漲

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，在鋼鐵行業(yè)已披露年報(bào)的16家公司中，截至去年年底，有7家公司股東人數(shù)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)減少，籌碼集中度持續(xù)上升，占比為43.75%。

    具體來看，這7家公司分別為鞍鋼股份、南鋼股份、酒鋼宏興、寶鋼股份、久立特材、凌鋼股份、撫順特鋼。從上述個(gè)股近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這7只個(gè)股月內(nèi)均實(shí)現(xiàn)上漲，其中酒鋼宏興（7.61%）、撫順特鋼（6.07%）、凌鋼股份（3.84%）、鞍鋼股份（3.01%）等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前。

    業(yè)績(jī)方面，通過近年來的轉(zhuǎn)型初見成效以及需求端的好轉(zhuǎn)，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)也有了明顯改善。在上述7家公司中，南鋼股份（147.20%）、撫順特鋼（102.51%）、酒鋼宏興（101.67%）、鞍鋼股

    份（20.52%）等公司2014年歸屬母公司凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

    其中，南鋼股份業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)扭虧，據(jù)公司2014年年報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比上升3.96%，主要原因系公司鋼材銷量上升對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響大于貿(mào)易業(yè)務(wù)收入下降及鋼材產(chǎn)品綜合平均銷售價(jià)格下降對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響所致；凈利潤(rùn)同比扭虧主要系產(chǎn)品銷量上升、品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化、工序成本降低等，產(chǎn)品銷售毛利增加，且資產(chǎn)減值損失同比減少所致。

    對(duì)于板塊的投資機(jī)會(huì)，國(guó)金證券表示，行業(yè)去庫(kù)存速度基本正常，監(jiān)測(cè)現(xiàn)貨成交量除個(gè)別地區(qū)外普遍接近2014年水平。礦石發(fā)貨量近期維持高位，但港口庫(kù)存下降及高爐開工率回升顯示部分鋼廠小幅復(fù)產(chǎn)及補(bǔ)庫(kù)存，判斷礦價(jià)短期企穩(wěn)甚至小幅反彈，但在鋼價(jià)重拾漲勢(shì)之前，反彈的持續(xù)性及空間非常謹(jǐn)慎，且不影響成本紅利的邏輯。二季度鋼鐵三周期共振將進(jìn)入第二階段，密切關(guān)注毛利高點(diǎn)。從近期板塊風(fēng)格看，建議再次重視補(bǔ)漲邏輯，判斷可能發(fā)生補(bǔ)漲的個(gè)股有大冶特鋼、重慶鋼鐵、酒鋼宏興、新興鑄管、鞍鋼股份、寶鋼股份等。

    房地產(chǎn) 四類個(gè)股迎投資機(jī)會(huì)

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，在房地產(chǎn)行業(yè)已披露年報(bào)的76家公司中，截至去年年底，有31家公司股東人數(shù)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)減少，籌碼集中度持續(xù)上升，占比為40.79%。

    具體來看，在這31家公司中，金豐投資、中珠控股、金融街、萬科A、信達(dá)地產(chǎn)、華鑫股份、華僑城A、南京高科、上實(shí)發(fā)展、中國(guó)國(guó)貿(mào)、浦東金橋、中房地產(chǎn)等公司本期末股東人數(shù)較去年三季度末下降幅度居前。

    從上述個(gè)股近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，上述個(gè)股中，有24只個(gè)股月內(nèi)實(shí)現(xiàn)上漲，其中金豐投資、大名城、渝開發(fā)、中珠控股、陸家嘴、空港股份、華鑫股份、南京高科、深物業(yè)A、棲霞建設(shè)、浦東金橋等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超過7%。

    資金流向方面，萬科A、渝開發(fā)、天房發(fā)展、浦東金橋、金融街、哈高科、深深房A、華鑫股份等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)大單資金凈流入均超過1000萬元。

    投資機(jī)會(huì)方面，東興證券表示，目前政策效應(yīng)仍在發(fā)酵過程中，在政策放松的方向明確情況下銷售會(huì)逐步回升。建議重點(diǎn)關(guān)注四類個(gè)股：首先，行業(yè)龍頭企業(yè)招商地產(chǎn)、萬科A、保利地產(chǎn)、華僑城A；第二，區(qū)域戰(zhàn)略型企業(yè)中國(guó)武夷、金融街、華夏幸福、首開股份、廈門國(guó)貿(mào)、建發(fā)股份、榮盛發(fā)展；第三類是新機(jī)遇型企業(yè)嘉凱城（上調(diào)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”）、信達(dá)地產(chǎn)等；第四類是以互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新為主的世聯(lián)行。