人民網(wǎng)北京12月15日電 (余燕明)12月14日上午，陷入“調查”傳聞的復星集團郭廣昌出席了復星集團年度工作會議，并發(fā)表了講話。

郭廣昌現(xiàn)身公司年會，這被外界解讀為郭廣昌暫時“安全”的信號。

郭廣昌是在上周四(12月10日)失聯(lián)并傳聞被帶走調查，這則消息發(fā)酵后第二天，與復星集團和郭廣昌關聯(lián)的多家上市公司停牌，復星系公司刊發(fā)公告郭廣昌正在協(xié)助司法機關調查。

郭廣昌失聯(lián)遭調查傳聞影響最深的無疑是圍繞復星集團的關聯(lián)公司，郭廣昌失聯(lián)第二天，至少有6家復星系直接控股或持股的上市公司緊急宣布停牌，總市值達到2186億元。

當天收盤，未停牌的復星系個股當日則至少蒸發(fā)了187億元的市值。

在復星系的公司拼圖中，復地集團作為復星集團重要的地產(chǎn)業(yè)務平臺之一，公司在2011年前后從香港聯(lián)交所退市完成公司私有化，因失去上市公司地位，在郭廣昌連續(xù)多日的失聯(lián)調查傳聞中，復地集團在公眾視野中所受波及較小。

但這并不意味著復地集團經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)。這家公司在今年上半年的盈利狀況急劇萎縮，其實現(xiàn)的凈利潤只有4736萬元，而公司在去年全年實現(xiàn)的凈利潤接近8.89億元，公司在今年上半年的利潤水平不到去年凈利潤的零頭。

復地集團今年上半年凈利潤水平大幅減少后，讓公司包括今年上半年及2012年到2014年過去4個財務年度的凈資產(chǎn)收益率下滑到最低水平，2012年到今年上半年公司的凈資產(chǎn)收益率分別為11.17%、9.54%、6.47%和0.35%，凈資產(chǎn)收益率逐年下滑，到今年上半年則大幅下降到0.35%。

復星集團對此解釋，公司在今年上半年新增竣工交付項目較少，相對應的可結轉收入及利潤較少，導致前6月的凈利潤較2014年大幅減少。但公司今年可結轉項目大部分在下半年竣工交付并符合收入結轉條件，隨著這些項目收入及利潤的結轉，復地集團預計全年凈利潤較2014年仍有一定幅度上升。

今年上半年復地集團凈利潤的大幅下滑，隨之拖累的還有公司的償債能力。今年上半年末復地集團的EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)利息保障倍數(shù)只有0.56，在2012年、2013年和2014年過去3個財務年度，其EBITDA利息保障倍數(shù)分別達到了2.09、1.55和1.06。

導致復地集團經(jīng)營業(yè)績大幅波動的因素除了房地產(chǎn)開發(fā)的結轉周期以外，另外或許與公司土地項目儲備在年份和區(qū)域上有所失衡也不無關系。

復地集團2014年的營收結構中，營收占比最高的前三個城市分別是武漢、南京和上海，比重分別為36%、11%和9.74%，但在2013年，武漢的營收占比只有2.06%，南京達到了22.66%。

復地集團去年在北京的營收比重只有0.04%，公司在2014年則集中補充了4個位于北京通州的土地儲備，新增規(guī)劃建筑面積超過了54萬平方米，土地成交總價達到了65億元。而復地集團在去年僅增加了6宗地塊。

過去3年間復地集團的房地產(chǎn)業(yè)務運營并無明顯增長，公司從2012年到2014年房地產(chǎn)銷售收入分別為108億元、117億元和121億元，而在今年上半年，公司的房地產(chǎn)銷售收入只有40億元。

從2012年到2014年末及2015年6月末，復地集團的負債水平連年遞增，到今年上半年公司資產(chǎn)負債率已經(jīng)超過8成。

到2015年6月底，復地集團的有息負債規(guī)模達到了227億元，相比2014年末223億元基本持平，但復地集團到今年上半年的凈資產(chǎn)負債率則高達412.7%。

另外，復地集團在資金借貸上有著更加靈活的安排，并且讓大金額借貸并未體現(xiàn)在負債上。比如，去年復地集團向其位于北京的兩間聯(lián)營公司提供了總計15億元的股東借款，之后復地集團以這筆股東借款認購上海國際信托發(fā)起的信托資金計劃份額，賬面上計入其他應收款。

復地集團與上海國際信托協(xié)商并約定資金占用費后，預期收益率為浮動收益，這些資金也投向了這兩家北京公司所擁有的房地產(chǎn)項目，這筆融資預計2016年將到期收回。

復地集團如此安排，讓公司利用信托資金后可以不體現(xiàn)在借款項目上，并且讓公司為項目公司提供的股東貸款間接計入到流動資產(chǎn)項的其他應收款。

人民網(wǎng)記者就利潤下跌及公司負債情況多次致電復地集團方面作進一步了解，截至記者發(fā)稿暫未獲回復。