連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲后，昨日A股有準(zhǔn)備短暫休整跡象，部分地產(chǎn)股漲停板打開，煤炭有色等封停率也下降。

不過(guò)，近期包括專業(yè)機(jī)構(gòu)、游資等雖然在部分個(gè)股上存在分歧，但整體依然凈買入。在不少專業(yè)人士看來(lái)，這也是A股短線連續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈的重要原因。

針對(duì)部分股民擔(dān)心兩會(huì)期間A股跌多漲少的歷史數(shù)據(jù)，有券商人士就指出，鑒于今年1月和2月的走勢(shì)，A股風(fēng)險(xiǎn)可能提前釋放，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”有望接力“互聯(lián)網(wǎng)+”和“一帶一路”等概念成為今年兩會(huì)后的大亮點(diǎn)。

“我是減倉(cāng)了，擔(dān)心全國(guó)兩會(huì)召開后，市場(chǎng)會(huì)回調(diào)。”一位投資者3日對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，全國(guó)兩會(huì)召開期間，A股上漲的概率從兩會(huì)前的80%降至60%，而兩會(huì)后，上漲概率繼續(xù)走低。這也是不少投資者開始調(diào)整倉(cāng)位的原因。不過(guò)，有券商機(jī)構(gòu)就指出，今年前兩個(gè)月A股跌幅罕見，或已提前釋放歷史數(shù)據(jù)帶來(lái)的壓力。

2月底的下跌或使得兩會(huì)后的拋壓提前釋放

昨日滬深兩市繼續(xù)上漲的動(dòng)能有所減弱，滬指收漲0.35%，成交2800億元。深成指盤中漲幅一度接近2%，但收盤下跌0.04%。部分強(qiáng)勢(shì)漲停股盤中打開。

“昨日市場(chǎng)有一些傳言，比如注冊(cè)制的，但最后都被澄清了。但還是有不少客戶會(huì)擔(dān)心股市近期會(huì)調(diào)整。因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，每年的3月初到月中，A股漲跌的概率相當(dāng)。”一位不愿透露身份的券商人士對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

廣發(fā)證券分析師陳杰表示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，“兩會(huì)行情”大概率存在，且會(huì)前勝過(guò)會(huì)后，中小盤好于大盤。2005年以來(lái)，兩會(huì)開幕前一個(gè)月內(nèi)滬指10次上漲僅有1年下跌，平均漲幅3.6%。全國(guó)兩會(huì)召開期間，滬指和中小板漲跌各半。而兩會(huì)閉幕后一個(gè)月，中小創(chuàng)回落的概率較大。

不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，今年兩會(huì)期間市場(chǎng)的“經(jīng)驗(yàn)”壓力可能已提前釋放，投資者不必過(guò)于擔(dān)心。

陳杰就指出，2015年上半年A股正處于杠桿資金推動(dòng)的牛市進(jìn)程中，抵消可能的調(diào)整壓力。2016年1月市場(chǎng)大跌22%，2月前三周的反彈被最后一周的下跌抹去，“2月底的下跌反而使得兩會(huì)后的拋壓提前釋放，市場(chǎng)原本擔(dān)憂的兩會(huì)后的一些利空因素，最終結(jié)果也可能好于預(yù)期，如最近央行穩(wěn)匯率態(tài)度暗示人民幣匯率近期走勢(shì)將好于預(yù)期，2月29日的降準(zhǔn)使節(jié)后流動(dòng)性好于預(yù)期等等。因此，一旦‘兩會(huì)’稍有亮點(diǎn)，都可能讓市場(chǎng)理解為是‘超預(yù)期’機(jī)會(huì)。”

過(guò)去一周1029家券商營(yíng)業(yè)部?jī)糍I入20.54億元

只要有賺錢效應(yīng)，場(chǎng)外資金就會(huì)被調(diào)動(dòng)起來(lái)。連續(xù)調(diào)整后，A股成交量逐步放大，且機(jī)構(gòu)和游資等資金整體呈現(xiàn)凈買入的狀態(tài)。

世聯(lián)行在房地產(chǎn)主題急劇升溫中連續(xù)上漲，而游資表現(xiàn)卻出現(xiàn)分歧，在3月2日的買賣陣營(yíng)中，游資集中營(yíng)中信證券杭州四季路證券營(yíng)業(yè)部買入了6297.04萬(wàn)元，占當(dāng)天成交量的1.81%，同時(shí)又賣出6503.16萬(wàn)元，占當(dāng)天成交量的1.87%；中信證券上海溧陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部和華泰證券深圳榮超商務(wù)中心營(yíng)業(yè)部也分別凈賣出257萬(wàn)元和4313.97萬(wàn)元；廣發(fā)證券吳江仲英大道營(yíng)業(yè)部當(dāng)天則分別買賣9839.89萬(wàn)元和8148.36萬(wàn)元。

在次新股天創(chuàng)時(shí)尚身上，游資分歧也較為明顯，其中，中信證券上海溧陽(yáng)路營(yíng)業(yè)部3月2日買入4518.41萬(wàn)元，而華泰榮超商務(wù)中心當(dāng)天賣出3546.42萬(wàn)元。

西儀股份在3月2日漲停行情中，五大賣家全部為“機(jī)構(gòu)專用”席位，合計(jì)賣出8480.80萬(wàn)元，占當(dāng)天成交量的22.82%。而五大買方席位累計(jì)買入不足1600萬(wàn)元。

不過(guò)，對(duì)部分個(gè)股，機(jī)構(gòu)和游資操作趨向統(tǒng)一。對(duì)復(fù)牌兩天跌停的雷曼股份，3月2日三大機(jī)構(gòu)累計(jì)買入7334.31萬(wàn)元，占當(dāng)天成交量的11.02%。游資集中營(yíng)華泰榮超商務(wù)中心營(yíng)業(yè)部也買入2019.42萬(wàn)元。3日雷曼股份迎來(lái)復(fù)牌后的第一個(gè)漲停。

從整體看，無(wú)論是機(jī)構(gòu)，還是游資，近期呈現(xiàn)出凈買入。過(guò)去一周有1029家券商營(yíng)業(yè)部登陸滬深兩大交易所的龍虎榜，成交額為369.22億元，其中，買入194.88億元，凈買入20.54億元。

專題文/表 廣州日?qǐng)?bào)記者張忠安（署名除外）

焦點(diǎn)

“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”有望 繼續(xù)成A股今年的投資主題

在很多專業(yè)人士看來(lái)，今年A股機(jī)會(huì)有可能繼續(xù)集中在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主題上，如果煤炭、有色、鋼鐵、房地產(chǎn)等近期出現(xiàn)回調(diào)，或是調(diào)整持倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

資料顯示，過(guò)去十年，全國(guó)兩會(huì)熱點(diǎn)主要集中在生態(tài)環(huán)保、社保養(yǎng)老、醫(yī)療改革、三農(nóng)與土地改革、收入分配和教育改革等六大領(lǐng)域。其中，2013年提出大部制改革，使得食品安全、文化傳媒等表現(xiàn)搶眼；2014年“一帶一路”走勢(shì)誘人；2015年則是“互聯(lián)網(wǎng)+”概念帶動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等個(gè)股成倍上漲。

不過(guò)，廣發(fā)證券分析師陳杰指出，2016年2月上述熱點(diǎn)行業(yè)表現(xiàn)平平，如文化傳媒、環(huán)保、醫(yī)藥、食品等行業(yè)板塊2月份均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

今年兩會(huì)前表現(xiàn)最熱的則是同供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)的煤炭、鋼鐵、有色以及房地產(chǎn)等。多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，供給側(cè)改革有望繼續(xù)成為A股今年的投資主題。“一個(gè)明顯的信號(hào)就是央行明確指出，最近這次降準(zhǔn)是為保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。”深圳一位基金公司首次策略分析師對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

他預(yù)計(jì)，今年大的政策層面大多數(shù)會(huì)圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行，自然也是今年全國(guó)兩會(huì)的焦點(diǎn)之一。

陳杰也表示，近期國(guó)務(wù)院已分別下發(fā)了鋼鐵、煤炭行業(yè)的去產(chǎn)能指導(dǎo)意見，而水泥行業(yè)有部分代表省份也已出臺(tái)去產(chǎn)能方案，預(yù)計(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍將是2016年兩會(huì)政府工作報(bào)告中的重要內(nèi)容，行業(yè)供給改善、價(jià)格已出現(xiàn)提升的水泥、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)行業(yè)有望受益。這也意味著，如果相關(guān)板塊個(gè)股出現(xiàn)回調(diào)，有可能還有進(jìn)一步上升的空間。

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新三板分層敲定 下月全市場(chǎng)測(cè)試

廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者楊欣）全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)昨天發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司分層信息揭示技術(shù)準(zhǔn)備的通知》，擬定于2016年4月組織掛牌公司分層信息揭示的全市場(chǎng)測(cè)試。

截至2015年2月26日，新三板共有121家公司披露2015年年報(bào)，年均凈利潤(rùn)達(dá)5300萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，判斷一家企業(yè)能否進(jìn)入創(chuàng)新層的最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)有以下標(biāo)準(zhǔn)，一是最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；二是最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元；三是股本不少于2000萬(wàn)元。

據(jù)悉，目前新三板的交投并不活躍，這很大程度上歸因于新三板目前仍是個(gè)專業(yè)市場(chǎng)，對(duì)投資者設(shè)置了較高的準(zhǔn)入門檻，目前日成交量只有不足5億元。

與此同時(shí)，不斷增加的掛牌企業(yè)數(shù)量分流了有限的資金量，成交萎靡也是理所當(dāng)然的。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在今年新三板分層制度實(shí)施后，新三板將正式進(jìn)入“重質(zhì)時(shí)代”。新三板的分層制度要解決的就是區(qū)分掛牌企業(yè)質(zhì)量的問(wèn)題，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的制定，來(lái)讓優(yōu)秀的更優(yōu)秀、更容易在資金有限的市場(chǎng)進(jìn)行融資；而讓一些原本只掛牌但從來(lái)未有股票交易的公司，或是在基礎(chǔ)層無(wú)人問(wèn)津而沉淪至摘牌，或是改善經(jīng)營(yíng)奮起直追進(jìn)入創(chuàng)新層。