在3月中旬的春季例會上，萬科總裁郁亮曾重提20年前著名的“君萬之爭”，并透露近期已有若干家機構(gòu)前來“聯(lián)系”(舉牌)。郁亮擔心的說，“目前萬科股價很低，買下萬科只需200億元。在這個情況下，‘野蠻人’來萬科敲門是很正常的，他們會怎么行動呢?如果能成為大股東，獲得絕對控制權(quán)，這是最簡單的，如果不能獲得絕對控制權(quán)，可以通過股東大會、董事會來搗亂，比如投反對票、利益要挾等等。”

防御“野蠻人”的行動很快就落地了。6月3日晚，萬科發(fā)布公告稱，當天代表公司1320名事業(yè)合伙人的盈安合伙，通過深交所證券交易系統(tǒng)購入公司A股股份61,842,312股，占公司總股本的0.56%。這是盈安合伙連續(xù)第4個交易日購入萬科股票，使得盈安合伙在萬科的持股比例升至1.34%，超過萬科原第二大股東自然人劉元生1.21%的持股比例，僅次于大股東華潤集團(15%)。

而萬科近幾日增持的股價已處于半年來的高點位置。郁亮提及“野蠻人”的時間，正是萬科股價處于6元左右這一兩年來的歷史低位，后隨著高管增持預期推動，萬科股價一路逆勢走高至8元上方。近4個交易日萬科連續(xù)增持的成本均在8元以上，除增持首日5月28日股價錄得3.43%的上漲，后續(xù)4個交易日股價都在持續(xù)下跌。

在這樣成本較高時期出手增持，固然有提振市場信心，保障B轉(zhuǎn)H順利推進之意，但控制權(quán)挑戰(zhàn)實為萬科管理層最大的憂慮。一旦打通香港資本市場，“野蠻人”的范圍將擴展到國際市場，而萬科股權(quán)卻如此之分散、管理層持股地位又如此之弱。

對于“野蠻人是誰”這一敏感問題，萬科一直沒有給出正面回答。目前來看，華潤、管理層加上劉元生，前三大股東總計持股不過17.55%，如果真有“野蠻人”想要取得公司控制權(quán)，首先超過管理層股份比例也就只需動用十來億的資金。此前，安邦保險數(shù)次舉牌金地集團耗資就超過了50億元。

按6月4日收盤價8.2元計算，萬科A股市值約為900億元;萬科B轉(zhuǎn)H尚未掛牌，按2012年12月26日停牌價計算，B股市值折合人民幣約133億元，萬科總市值合計約為1033億元，大約207億元資金即可買下萬科約20%的股份，穩(wěn)居第一大股東地位。

如果僅僅依靠股權(quán)來確保控制權(quán)，顯然萬科管理層還需要更大的投入。有傳聞稱，萬科盈安合伙的目標是耗資百億，增持10億股，約占萬科總股本的10%。但持續(xù)增持的前提是要讓合伙人們賺得到錢。然而在中國的A股市場，誰能保證幾年后股價一定飄紅呢，在看不到利益的前提下，又有多少合伙人愿意持續(xù)增持公司股票?

“希望萬科第四個十年后，可以培養(yǎng)出200個億萬富翁。”在3月中旬的萬科春季例會上，郁亮的這句話被廣泛流傳。他在這次會上正式宣講事業(yè)合伙人制度，稱“這項制度是面向未來，解決萬科未來十年問題”的重要舉措。事業(yè)合伙人制度的具體做法是，在集團層面建立一個合伙人持股計劃，EP(經(jīng)濟利潤)獎金獲得者即可成為萬科集團的合伙人，共同持有萬科的股票，而EP獎金也將轉(zhuǎn)化為股票。

據(jù)財新記者了解，上述盈安合伙由1320位達到一定級別的萬科員工組成，他們都在4月份舉行的一次大會上與單位簽署協(xié)議，同意把自己的“經(jīng)濟利潤獎金”委托給盈安合伙用于購買公司股票。郁亮為了帶頭表率，自己2013年的全部薪酬都買成了萬科的股票。但這次“入伙”，最后也有極少數(shù)的員工并沒有簽署協(xié)議。

這部分“經(jīng)濟利潤獎金”只占員工獎金構(gòu)成中很小的一部分，即便不委托給盈安合伙，這部分獎金短期內(nèi)也是拿不出來的，員工想要拿到手上需要滿足一系列的條件。此外，除了“經(jīng)濟利潤獎金”外，盈安合伙的賬戶里還有一部分融資杠桿資金。所以對于員工來說，這部分獎金可謂“以小博大”，就算最后虧了，對自己影響似乎也不會很大。

但內(nèi)部持續(xù)的團結(jié)一心仍不容易。不僅僅是郁亮，高管團隊的所有成員前期期權(quán)行權(quán)后，目前全部處于嚴重虧損狀態(tài)。這樣的狀態(tài)如果長期存在，亦極可能動搖員工們的信心�！�