以工具創(chuàng)新促“敢貸、愿貸、能貸”

 黃淮網(wǎng) 7月18日，由浙商銀行發(fā)起的“旭越2019年第一期微小企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券”(下稱“旭越2019-1”)在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行。

 這是該行繼去年12月的首單小額分散型證券化產(chǎn)品“旭越2018-1”后，再次成功發(fā)行一期旭越微小項(xiàng)目。公開信息披露，本次“旭越2019-1”證券發(fā)行總金額23.33億元，對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)為浙商銀行小企業(yè)主貸款;根據(jù)主承銷商統(tǒng)計(jì)，該產(chǎn)品在簿記當(dāng)日受到了市場(chǎng)投資人的高度認(rèn)可;超過20家投資人踴躍認(rèn)購，優(yōu)先A檔及B檔證券均獲得了超3倍的認(rèn)購量，優(yōu)先A檔最終票面利率為3.2%，是發(fā)行過的同類產(chǎn)品中最低。

 通過連續(xù)發(fā)行“旭越微小項(xiàng)目”，浙商銀行以資產(chǎn)信用替代主體信用，成功為小微企業(yè)架設(shè)了直接融資的暢通渠道;運(yùn)用金融產(chǎn)品工具創(chuàng)新，將支持小微企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心和使命落到了實(shí)處。

 深耕小微金融，蓄力小微信貸資產(chǎn)證券化

 年初召開的央行金融市場(chǎng)工作會(huì)議指出，要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，積極推動(dòng)金融市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展;注重發(fā)揮債券市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，穩(wěn)步發(fā)展資產(chǎn)證券化。

 連續(xù)兩度成功發(fā)行的“旭越微小項(xiàng)目”，正是這一會(huì)議精神的具體展現(xiàn)。它主要聚焦小微企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化，著力為小微企業(yè)打通直融市場(chǎng)通途。

 “旭越微小項(xiàng)目”的發(fā)起機(jī)構(gòu)浙商銀行，始終視支持小微企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為天然使命。據(jù)浙商銀行普惠金融事業(yè)部總經(jīng)理葉海靖介紹，該行自2006年設(shè)立全國首家小微企業(yè)專營支行以來，十?dāng)?shù)年如一日在小微金融領(lǐng)域精耕細(xì)作、持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)了小微金融的逐年穩(wěn)步增長和資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)良。

 截至2019年6月末，該行普惠型小微企業(yè)貸款余額1576.19億元，較年初增長12.12%;貸款戶數(shù)8.12萬戶，較年初增加0.70萬戶;不良率僅為1.06%;普惠型小微企業(yè)貸款規(guī)模占比及資產(chǎn)質(zhì)量水平在18家全國性商業(yè)銀行中均位列前茅。

 基礎(chǔ)資產(chǎn)安全優(yōu)質(zhì)，大數(shù)法則內(nèi)嵌普惠初心

 和此前發(fā)行的“旭越2018-1”類似，“旭越2019-1”以浙商銀行內(nèi)借款人授信額不超過500萬元的小企業(yè)主貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)。公開信息顯示，本期證券入池資產(chǎn)囊括了915戶借款人的982筆貸款，單筆貸款平均金額238萬元。 “小額、分散”的資產(chǎn)構(gòu)成，不僅充分滿足統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的“大數(shù)法則”，也深層嵌入了支持小微的普惠初心。

 該產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)，是將上述微小企業(yè)貸款資產(chǎn)委托于信托機(jī)構(gòu)，設(shè)立特殊目的信托發(fā)行可交易證券，以信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金作為還本付息的有力保障。

 資產(chǎn)證券化本質(zhì)在于通過“真實(shí)出售，破產(chǎn)隔離”，用資產(chǎn)信用替代主體信用來發(fā)行證券。銀行將經(jīng)歷過周期考驗(yàn)、歷史表現(xiàn)較好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，創(chuàng)設(shè)為證券化產(chǎn)品，接受公開市場(chǎng)投資人的審視及定價(jià)。該產(chǎn)品存續(xù)期兌付表現(xiàn)也驗(yàn)證了基礎(chǔ)資產(chǎn)借款主體的履約能力。日前，“旭越2018-1”，剛剛完成最后一期分配，整個(gè)資產(chǎn)池1058筆只有7筆出現(xiàn)過逾期。 “旭越2018-1”還被CSF(中國資產(chǎn)證券化論壇)評(píng)為信貸類年度新銳獎(jiǎng)。

 守初心、擔(dān)使命，以工具創(chuàng)新促“敢貸、愿貸、能貸”

 得益于上述基礎(chǔ)資產(chǎn)遴選、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及存續(xù)期兌付表現(xiàn)，“旭越2019-1” 從推介開始，就受到了銀行、券商、基金等各類市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和青睞。在主承銷商中信證券資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)線執(zhí)行總經(jīng)理俞強(qiáng)看來，較低的發(fā)行成本正是市場(chǎng)投資人對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)營能力和后續(xù)作為資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的履約能力的認(rèn)可的結(jié)果。

 梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，浙商銀行是唯一一家在市場(chǎng)上連續(xù)發(fā)行過兩期小微信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的全國性股份制商業(yè)銀行。之所以持續(xù)發(fā)力于小微證券化，是因?yàn)椴粌H小微企業(yè)借此打破了直接融資的堅(jiān)冰，銀行也通過資產(chǎn)證券化盤活了存量資產(chǎn)，加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率;在不增加負(fù)債、少耗用資本的條件下獲得了融資的渠道，把風(fēng)控技術(shù)和基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)營能力持續(xù)轉(zhuǎn)化成為獲取經(jīng)營資源和融資條件的生產(chǎn)力，從而進(jìn)一步提升其小微企業(yè)服務(wù)能力。

 “服務(wù)小微企業(yè)是浙商銀行深化‘不忘初心 牢記使命’主題教育的具體實(shí)踐。在堅(jiān)持小企業(yè)業(yè)務(wù)專業(yè)化經(jīng)營、加快小微金融平臺(tái)化經(jīng)營和線上化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，我們正不斷地把優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)推向直融市場(chǎng)，幫助企業(yè)降低融資成本、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu);通過這種工具創(chuàng)新，更有力地推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的‘敢貸、愿貸、能貸’，實(shí)現(xiàn)小微金融高質(zhì)量發(fā)展。”浙商銀行投資銀行總部總經(jīng)理沈?yàn)I說。

浙商銀行股份有限公司徐州分公司供稿