央廣網(wǎng)北京11月21日消息(記者趙珂) 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲天下公司報(bào)道，A股市場(chǎng)上的僵尸企業(yè)正面臨一場(chǎng)即將到來(lái)的風(fēng)暴。11月4日和11月18日，國(guó)務(wù)院兩次常務(wù)會(huì)議都提出，要加快推進(jìn)“僵尸企業(yè)”重組整合或退出市場(chǎng)。中央財(cái)辦主任、發(fā)改委副主任劉鶴近期調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，“要加大淘汰僵尸企業(yè)力度，有效化解過(guò)剩產(chǎn)能”。工信部副部長(zhǎng)馮飛在11月6日也表示，為工業(yè)“穩(wěn)增長(zhǎng)”方面，準(zhǔn)備加快處置“僵尸企業(yè)”。

“僵尸企業(yè)”是經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得?科伊提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，就是指那些無(wú)望恢復(fù)生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負(fù)債企業(yè)。它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

我國(guó)的很多“僵尸企業(yè)”的顯著特點(diǎn)是依靠銀行貸款和地方政府補(bǔ)助而勉強(qiáng)生存。愛(ài)股說(shuō)數(shù)據(jù)平臺(tái)聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻表示，銀行和地方政府之所以要給“僵尸企業(yè)”輸血，主要有三方面原因：

鄒峻：第一是歷史原因，這些企業(yè)初期承擔(dān)著地方融資窗口的角色；第二、地方政府擔(dān)心這些企業(yè)在崗職工的就業(yè)壓力；第三、有些企業(yè)實(shí)際上初期效益是很好的，但是地方企業(yè)拉郎配，讓一些好企業(yè)也變成了僵尸企業(yè)，也就是說(shuō)政府也要負(fù)一定的責(zé)任。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股市場(chǎng)上，共有266家“僵尸企業(yè)”，他們的負(fù)債高達(dá)1.6萬(wàn)億元。2012年-2014年三年，這266家公司從資本市場(chǎng)募集資金2500億元，獲得政府補(bǔ)助356億元。合計(jì)收到政府補(bǔ)助超過(guò)5億元的就有15家。其中以中國(guó)遠(yuǎn)洋為最，三年總共收到政府補(bǔ)助29.78億元。

鑒于A股市場(chǎng)的融資功能，很多“僵尸企業(yè)”都想方設(shè)法避免退市。它們并非靠主業(yè)扭虧為盈，而是將政府的補(bǔ)助資金直接轉(zhuǎn)化成為利潤(rùn)，或者靠出賣(mài)名下土地或固定資產(chǎn)獲得的收益，使報(bào)表扭虧。這些都是他們扭虧為盈的“法寶”、保殼的“利器”。

由于A股市場(chǎng)退市制度的不健全，二十多年來(lái)，真正宣布退市的上市公司只有40多家。所以“僵尸企業(yè)”發(fā)現(xiàn)，自己的“殼資源”不僅能通過(guò)重組、并購(gòu)等賣(mài)出好價(jià)錢(qián)，還可以作為一個(gè)題材受到二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)資金的熱炒。

“僵尸公司”現(xiàn)在是能保殼就保，就算無(wú)力扭虧為盈，也可以被市場(chǎng)認(rèn)作“利空出盡”的重組、并購(gòu)股票，常常成為炒作的熱點(diǎn)。愛(ài)股說(shuō)數(shù)據(jù)平臺(tái)聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻說(shuō)，僅僅就股價(jià)而言，“僵尸企業(yè)”的表現(xiàn)都還是不錯(cuò)的：

鄒峻：咱們A股市場(chǎng)很多人就是在炒垃圾股，而且是越垃圾的股票漲得就與噩夢(mèng)，而且越多人喜歡去炒。在我們愛(ài)股說(shuō)的平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)資不抵債的企業(yè)就19家，但是這19家的股票的價(jià)格并不低，表現(xiàn)還是可以的。這種情況發(fā)展下去，不可能對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)有好處。

有專(zhuān)家指出，在當(dāng)前和今后一段時(shí)期，我國(guó)的主要任務(wù)是促進(jìn)工業(yè)發(fā)展由主要依靠資源消耗向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)去轉(zhuǎn)變。隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)的升級(jí)加速以及效率提高，那些低端的能源消耗過(guò)大的企業(yè)將會(huì)面臨加速退市的局面，尤其是在市場(chǎng)內(nèi)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的僵尸企業(yè)。

僵尸企業(yè)不但會(huì)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，也會(huì)影響金融體系的下一步改革，有銀行業(yè)人士透露，如果是一般的企業(yè)，負(fù)債率達(dá)到70%紅線，銀行堅(jiān)決不會(huì)放貸。但是如果是國(guó)企以及超大型企業(yè)，可能還會(huì)不得已放貸。全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈說(shuō)，這會(huì)讓銀行的壞賬率高速積累。諾貝爾獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫頓?米勒稱(chēng)，日本“失去的十年”，就是救助僵尸企業(yè)的結(jié)果。他認(rèn)為，“允許破產(chǎn)就鼓勵(lì)發(fā)展”，日本當(dāng)初就不應(yīng)該救那些企業(yè)。

對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，目前的問(wèn)題是如何恰當(dāng)?shù)靥幹?ldquo;僵尸企業(yè)”。愛(ài)股說(shuō)數(shù)據(jù)平臺(tái)聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻說(shuō)，就A股市場(chǎng)而言，可以從三個(gè)方面著手，讓僵尸企業(yè)退出：

鄒峻：第一、要推動(dòng)市場(chǎng)化的資產(chǎn)證券化，創(chuàng)造良幣驅(qū)逐劣幣的市場(chǎng)正能量，加大國(guó)企改革的力度；第二。國(guó)家曾名要設(shè)計(jì)出一套失業(yè)穩(wěn)定保障體系，幫助這些企業(yè)完成脫胎換骨，保證兼并企業(yè)的合法權(quán)益。第三、要嚴(yán)打涉嫌市場(chǎng)操縱，從嚴(yán)從重地處理。而且罰款和沒(méi)收的資金完全可以拿去補(bǔ)充僵尸企業(yè)的失業(yè)保障基金。