歐洲央行測(cè)算了希臘問(wèn)題可能出現(xiàn)的三種演化方向。測(cè)算結(jié)果顯示，在最糟糕情況下，希臘國(guó)債持有人將承受95%的虧損。

德國(guó)著名財(cái)經(jīng)類月刊《經(jīng)理人（manager magazin）》3月18日?qǐng)?bào)道稱，

歐洲央行正在為希臘退出歐元區(qū)做準(zhǔn)備。按照內(nèi)部模型計(jì)算，歐央行已經(jīng)測(cè)算出希臘政府債券在不同情況下的價(jià)格表現(xiàn)。

歐洲央行風(fēng)險(xiǎn)分析部門(mén)負(fù)責(zé)人Fernando González Miranda展示了通過(guò)模型測(cè)算出的希臘危機(jī)的三種不同演化方式。這些模擬的變化結(jié)果在數(shù)日以前已經(jīng)由德國(guó)央行呈現(xiàn)給央行委員們。

通過(guò)這種方法，希臘國(guó)債的價(jià)值在發(fā)生諸如退出歐元區(qū)等突發(fā)事件的時(shí)候，將從目前的3200億歐元左右縮減到僅剩5%的本金——換句話說(shuō)，希臘國(guó)債持有人將遭受95%的損失。

然而，如果希臘通過(guò)談判有序撤離歐元區(qū)，歐洲央行預(yù)計(jì)希臘國(guó)債的剩余價(jià)值將為當(dāng)前的14%左右。

假設(shè)希臘債務(wù)被減免，而不是放棄歐元、退出歐元區(qū)，那么希臘國(guó)債可能至少還能保留25%的初始價(jià)值。

央行委員們對(duì)希臘方面的風(fēng)險(xiǎn)非常擔(dān)憂，尤其是退出歐元區(qū)。然而，希臘政府官員無(wú)法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)很高。在那種情況下，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能將希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)打入“必然破產(chǎn)”級(jí)別。結(jié)果就是，央行屆時(shí)應(yīng)該會(huì)停止對(duì)希臘提供緊急貸款。

左圖：希臘國(guó)債持有人分布情況；右圖：將于今年到期的希臘債券/債務(wù)

不僅是歐洲央行在做相關(guān)準(zhǔn)備，德國(guó)方面也沒(méi)排除希臘退歐的可能。華爾街見(jiàn)聞曾提及，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒上周表示，不能排除希臘意外退出歐元區(qū)的可能性。

當(dāng)前，希臘和國(guó)際債權(quán)人在債務(wù)方案問(wèn)題上仍處于拉鋸戰(zhàn)當(dāng)中。據(jù)路透社，歐盟執(zhí)委會(huì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)執(zhí)委莫斯科維奇3月18日表示，希臘必須留在歐元區(qū)，但留下的條件是滿足上個(gè)月希臘與歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成的協(xié)議要求，當(dāng)時(shí)希臘同意實(shí)施改革來(lái)?yè)Q取債務(wù)延期。

希臘國(guó)防部長(zhǎng)Panos Kammenos在3月14日刊出的德國(guó)畫(huà)報(bào)專訪中曾表示：

如果希臘崩潰了，西班牙和意大利將是下一個(gè)，接著在某個(gè)時(shí)候，就是德國(guó)了。因此我們需要在歐元區(qū)找到出路，但這個(gè)出路不能是希臘人持續(xù)償債。

希臘退出歐元區(qū)將傷害多方利益。穆迪資深債信官員Kathrin Muehlbronner 3月17日指出，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)在于：南歐的其它歐元區(qū)二線國(guó)家，譬如葡萄牙、西班牙和意大利，將面臨投資者的拋棄。

莫斯科維奇此前在接受德國(guó)《明鏡》周刊采訪時(shí)稱：

在歐洲我們?nèi)�都可能認(rèn)為，希臘退出歐元區(qū)將是個(gè)大災(zāi)難，不僅對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)是這樣，而對(duì)歐元區(qū)整體來(lái)說(shuō)也是如此。