從洋務(wù)運(yùn)動(dòng)到改革開(kāi)放，從資源枯竭型企業(yè)到全國(guó)國(guó)企轉(zhuǎn)型典范，徐礦集團(tuán)走過(guò)了141年風(fēng)風(fēng)雨雨，如今百尺竿頭更進(jìn)一步，成為全國(guó)煤炭行業(yè)十年來(lái)唯一一家煤礦主板上市企業(yè)。

 2月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布《關(guān)于核準(zhǔn)江蘇徐礦能源股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》顯示，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)江蘇徐礦能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇能股份”)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)688888889股新股，本次發(fā)行股票應(yīng)嚴(yán)格按照?qǐng)?bào)送證監(jiān)會(huì)的招股說(shuō)明書(shū)和發(fā)行承銷(xiāo)方案實(shí)施，批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

五年沖刺跑完上市路

 對(duì)于徐礦集團(tuán)來(lái)說(shuō)，本次不僅是上市，更是一種“回歸”。作為中國(guó)最早的工業(yè)化開(kāi)采煤礦之一，徐礦集團(tuán)的前身是由晚清重臣左宗棠設(shè)立的利國(guó)煤鐵礦，成立之初便通過(guò)徐州利國(guó)礦務(wù)總局募集商股、發(fā)行股票，成為近代中國(guó)最早的一批股份制企業(yè)。今天的徐礦集團(tuán)是江蘇省人民政府直屬的特大型能源化工企業(yè)，是國(guó)家煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備基地，是中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)，更是屈指可數(shù)的“百年老字號(hào)”工業(yè)企業(yè)。

 盡管有著源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的歷史和滿(mǎn)載史冊(cè)的成就，但徐礦集團(tuán)始終有一個(gè)“上市夢(mèng)”，為了實(shí)現(xiàn)這一理想，幾代徐礦人為之努力了20多年。“十一五”時(shí)期，徐礦集團(tuán)便計(jì)劃推出1至2個(gè)明星子公司通過(guò)改組上市“出道”，但相關(guān)計(jì)劃最終未能成形;2008年，徐礦集團(tuán)曾聘請(qǐng)上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所、中通誠(chéng)資產(chǎn)評(píng)估有限公司、江蘇蘇亞金誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所三家單位，對(duì)下屬的天山礦業(yè)公司的股權(quán)重組和上市工作進(jìn)行論證，但最終因?yàn)闀r(shí)機(jī)不成熟而流產(chǎn);2009年，徐礦集團(tuán)又與無(wú)錫尚德公司、寶雞高新開(kāi)發(fā)區(qū)簽署協(xié)議，三方共同投資30億元，在寶雞設(shè)立太陽(yáng)能光伏基地，試圖利用跨界光伏的契機(jī)借殼上市，先后傳出曾與ST瓊花、天山紡織和長(zhǎng)百集團(tuán)等有所接觸，但最終均不了了之。

 盡管上市之路充滿(mǎn)坎坷，但這家“挖煤”的公司身上似乎也有著煤礦工人吃苦耐勞、堅(jiān)忍不拔的品質(zhì)，不斷向上市目標(biāo)發(fā)起沖鋒，最終用5年時(shí)間跑出了“徐礦速度”，創(chuàng)造了“徐礦奇跡”。

 轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2017年，現(xiàn)任徐礦集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)馮興振接棒徐礦集團(tuán)，并對(duì)外表示，“實(shí)施徐礦股份混改上市，是徐礦集團(tuán)走向資本市場(chǎng)、建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)的迫切需要，也是徐礦幾代人的‘上市夢(mèng)’”。隨后，徐礦集團(tuán)派出旗下“大將”徐礦能源股份“闖關(guān)”上市，并在之后5年里一步一個(gè)腳印。2018年，蘇能股份成為江蘇省首批國(guó)企混改試點(diǎn)單位;2019年，確定了“混改+上市”的實(shí)施路徑，明確了資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、推動(dòng)上市的“三步走”計(jì)劃;2020年，僅用半年時(shí)間完成了資產(chǎn)重組和審計(jì)評(píng)估，完成7家戰(zhàn)投混改，成為當(dāng)年江蘇省屬企業(yè)混改“第一單”;2021年，進(jìn)入首發(fā)上市推進(jìn)階段，高效率完成上市材料申報(bào);2022年，成功進(jìn)入中國(guó)證監(jiān)會(huì)處于審核狀態(tài)的滬市主板擬上市企業(yè)名單;最終于2023年2月15日一錘定音、成功上市。

“賺錢(qián)”與“擴(kuò)張”齊頭并進(jìn)

 今年1月，徐礦集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)同比增加31%，實(shí)現(xiàn)首月“開(kāi)門(mén)紅”，而回顧過(guò)去，徐礦營(yíng)收能力一直較為優(yōu)異。據(jù)公開(kāi)資料顯示，本次上市的蘇能股份是徐州礦務(wù)集團(tuán)有限公司控股子公司，公司成立于2014年12月，2018年底成為江蘇省第一批混改試點(diǎn)單位，明確了“混改+上市”的工作路徑。《審閱報(bào)告》顯示，2022年，蘇能股份營(yíng)業(yè)收入同比增加29.65%，增長(zhǎng)的主要原因系本期煤炭銷(xiāo)售價(jià)格上漲，以及本期核增煤礦產(chǎn)能，產(chǎn)銷(xiāo)量增加所致;歸母凈利潤(rùn)同比增加37.44%，增長(zhǎng)的主要原因系本期煤炭?jī)r(jià)格上漲及煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量增加，致使?fàn)I業(yè)收入和利潤(rùn)增加，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)相應(yīng)增長(zhǎng)。

 此外，蘇能股份主營(yíng)的煤炭業(yè)務(wù)多年表現(xiàn)優(yōu)異，其煤炭產(chǎn)品以動(dòng)力煤為主、焦煤為輔。據(jù)《審閱報(bào)告》，2019、2020、2021年度及2022年1-6月蘇能股份煤炭銷(xiāo)售收入分別為66.23億元、53.73億元、74.27億元和50.22億元，分別實(shí)現(xiàn)毛利34.63億元、24.76億元、44.11億元和32.57億元，毛利率分別為52.28%、46.09%、59.39%和64.85%。煤炭行業(yè)屬于價(jià)格驅(qū)動(dòng)型的周期性行業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，但蘇能股份依舊可以做到逆勢(shì)而上，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，并且毛利率始終高于同行均值。

 徐礦集團(tuán)不僅掙錢(qián)能力一流，“花錢(qián)”方面也毫不吝嗇。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，徐礦集團(tuán)先后收購(gòu)了9家公司，涉及金額累計(jì)達(dá)27億元。值得一提的是，其中有三家公司被徐礦集團(tuán)收購(gòu)了100%的股權(quán)，分別是華美熱電、江蘇能投和能源國(guó)際。徐礦集團(tuán)內(nèi)部人士回應(yīng)，頻繁收購(gòu)的主要原因是為了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。在頻繁對(duì)外“擴(kuò)張”的同時(shí)，徐礦集團(tuán)仍給投資人帶去豐厚收益，2018-2020年，現(xiàn)金股利分紅金額合計(jì)約37億元。

 但也有資深分析人士向記者表示，雖然徐礦集團(tuán)近年來(lái)整體表現(xiàn)優(yōu)異，但仍然面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，隨著主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能快速釋放，后期煤炭供應(yīng)將保持增長(zhǎng)，煤炭需求增速將有所回落，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)將逐步改善，后續(xù)煤炭?jī)r(jià)格將面臨繼續(xù)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，該分析人士也表示，如果徐礦集團(tuán)能通過(guò)積極布局開(kāi)拓礦產(chǎn)新資源，并加強(qiáng)電力板塊發(fā)展，其盈利水平或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

借資本東風(fēng)加快綠色轉(zhuǎn)型

 徐礦集團(tuán)執(zhí)著上市的背后，不僅源于對(duì)傳承輝煌歷史的渴望，更是來(lái)自求存求變的危機(jī)意識(shí)。受資源枯竭和保護(hù)意識(shí)提升等內(nèi)外因素影響，2001-2016年，徐礦集團(tuán)先后關(guān)閉18對(duì)礦井，主體產(chǎn)業(yè)一度陷入困境。直到馮興振確立了“以煤電化產(chǎn)業(yè)為主體、以盤(pán)活存量資源和開(kāi)發(fā)無(wú)形資源為兩翼”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略。并緊抓江蘇省際能源合作方針政策，把戰(zhàn)場(chǎng)由東向西轉(zhuǎn)移，先后布局了“蒙(內(nèi)蒙古)電送蘇”“陜電送蘇”“晉焦入蘇”“新疆煤電化”“一帶一路”能源服務(wù)和江蘇清潔能源六大基地，新增煤炭年產(chǎn)能1110萬(wàn)噸，新增發(fā)電裝機(jī)容量432萬(wàn)千瓦，最終成功走出危機(jī)。2019年7月，徐礦集團(tuán)被國(guó)家發(fā)改委確定為全國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)典型。

 而此次上市，似乎也有借資本東風(fēng)，推動(dòng)徐礦集團(tuán)進(jìn)一步向綠色化、清潔化高質(zhì)量發(fā)展的意圖。此次上市蘇能股份欲募集30億元分別用于江蘇能源烏拉蓋2×1000MW高效超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組工程項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中江蘇能源烏拉蓋2×1000MW高效超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組工程項(xiàng)目的投資總額為75.47億元，缺口部分將由徐礦集團(tuán)通過(guò)銀行貸款和其他方式自籌資金解決。徐礦集團(tuán)相關(guān)人士表示，本次成功上市，將助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。徐礦集團(tuán)聚焦綠色低碳發(fā)展，加快推進(jìn)生產(chǎn)方式清潔化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低碳化、基地建設(shè)規(guī)�；�、能源保供高效化、資源利用集約化，致力于成為優(yōu)質(zhì)能源生產(chǎn)商、清潔能源供應(yīng)商、綜合能源服務(wù)商。

 值得一提的是，徐礦集團(tuán)歷年來(lái)在環(huán)保和科創(chuàng)方面的投入相對(duì)較高。報(bào)告期內(nèi)，徐礦集團(tuán)在環(huán)保上支付的費(fèi)用合計(jì)分別為13849.77萬(wàn)元、8820.73萬(wàn)元、13222.68萬(wàn)元、10304.03萬(wàn)元，合計(jì)約為46197.21萬(wàn)元，平均每年投入過(guò)億。與此同時(shí)，徐礦集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用分別為3753.65萬(wàn)元、11286.12萬(wàn)元、12048.7萬(wàn)元、11148.29萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的0.33%、1%、1.2%、1.34%，同行可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為1.04%、1%、0.98%、0.97%。

 對(duì)于徐礦集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展，2月18日，首屆江蘇財(cái)經(jīng)年會(huì)·春之約會(huì)議上，馮興振表示：“我們將深入貫徹黨的二十大精神，堅(jiān)定不移把服務(wù)江蘇能源安全保障作為核心功能，把加快推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作為核心任務(wù)，把建設(shè)世界一流企業(yè)作為核心目標(biāo)，以徐礦能源股份滬市主板上市為契機(jī)，以融入資本市場(chǎng)為更優(yōu)平臺(tái)，以‘四敢’擔(dān)當(dāng)、務(wù)實(shí)作風(fēng)、創(chuàng)新精神的‘敢、實(shí)、新’風(fēng)貌，加快建設(shè)世界一流企業(yè)。”

文/由徐礦集團(tuán)提供