打造國(guó)際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心

本報(bào)訊（記者孔學(xué)姣逯彥萃）1月28日，棉花期權(quán)在鄭州商品交易所上市交易。首日掛牌的棉花期權(quán)合約標(biāo)的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909和CF2001。截至當(dāng)天收盤，棉花期權(quán)總成交量為22208手，持倉(cāng)量為12502手。

    為何要上市棉花期權(quán)？我國(guó)是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)，棉花是紡織行業(yè)的重要原材料。1999年，國(guó)家深化棉花流通體制改革，棉花購(gòu)銷價(jià)格放開(kāi)并基本由市場(chǎng)形成，但存在著棉花質(zhì)量不高、價(jià)格波動(dòng)較大等問(wèn)題。2004年6月，為服務(wù)棉花流通體制改革，鄭商所上市了棉花期貨。上市以來(lái)，鄭商所棉花期貨價(jià)格權(quán)威性不斷增強(qiáng)，逐步成為政府宏觀調(diào)控和國(guó)內(nèi)外棉花貿(mào)易的重要參考依據(jù)，為棉紡織企業(yè)和廣大棉農(nóng)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于穩(wěn)定棉花生產(chǎn)、提升棉花質(zhì)量發(fā)揮了重要作用。為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和優(yōu)化，穩(wěn)定棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)棉農(nóng)穩(wěn)收增收，鄭商所上市了棉花期權(quán)。

    棉花期權(quán)掛牌交易，有哪些益處？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)主要有三大益處：一是有利于創(chuàng)新工具和手段，為現(xiàn)行補(bǔ)貼政策提供有益參考和補(bǔ)充，進(jìn)一步穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益。二是有利于涉棉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈主體（中下游軋花廠、貿(mào)易商和棉紡企業(yè)）資金周轉(zhuǎn)壓力大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，更適宜利用棉花期權(quán)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。三是有利于完善棉花“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，探索棉花“保險(xiǎn)+期權(quán)”模式，可以滿足棉農(nóng)、棉花產(chǎn)業(yè)企業(yè)的精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，減少棉農(nóng)保費(fèi)支出，提高棉農(nóng)市場(chǎng)化管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的能力。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建紅認(rèn)為，棉花期權(quán)在套期保值成本、資金管理和套期保值策略方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能夠更好地服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    棉花、棉紗期貨，棉花期權(quán)和相關(guān)場(chǎng)外產(chǎn)品的推出，以及PTA(精對(duì)苯二甲酸)期貨國(guó)際化的實(shí)施，使得鄭商所成為品種最為豐富、工具最為齊全的國(guó)際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心。“下一步，我們將力爭(zhēng)把鄭商所建成國(guó)際紡織產(chǎn)品定價(jià)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

    名詞解釋

    啥是期權(quán)

    期權(quán)，也稱選擇權(quán)，指的是買方支付給賣方權(quán)利金后，擁有在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或未來(lái)某一特定日期，以事先規(guī)定好的價(jià)格向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利。

    打個(gè)比方，小明看到“燒餅哥”的燒餅大賣，便想要在一個(gè)月后買一批燒餅，但是又不想承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，于是和“燒餅哥”以1元/個(gè)的價(jià)格簽訂預(yù)購(gòu)合約，并用100元定金購(gòu)買了這份合約。一個(gè)月后，如果燒餅的市場(chǎng)價(jià)高于1元/個(gè)，小明就可以執(zhí)行合約從而獲利；如果市場(chǎng)價(jià)低于1元/個(gè)，小明便可以放棄交易，但要損失100元定金。