打造國際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心

本報訊（記者孔學姣逯彥萃）1月28日，棉花期權(quán)在鄭州商品交易所上市交易。首日掛牌的棉花期權(quán)合約標的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909和CF2001。截至當天收盤，棉花期權(quán)總成交量為22208手，持倉量為12502手。

    為何要上市棉花期權(quán)？我國是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國、消費國和出口國，棉花是紡織行業(yè)的重要原材料。1999年，國家深化棉花流通體制改革，棉花購銷價格放開并基本由市場形成，但存在著棉花質(zhì)量不高、價格波動較大等問題。2004年6月，為服務(wù)棉花流通體制改革，鄭商所上市了棉花期貨。上市以來，鄭商所棉花期貨價格權(quán)威性不斷增強，逐步成為政府宏觀調(diào)控和國內(nèi)外棉花貿(mào)易的重要參考依據(jù)，為棉紡織企業(yè)和廣大棉農(nóng)提供了有效的風險管理工具，對于穩(wěn)定棉花生產(chǎn)、提升棉花質(zhì)量發(fā)揮了重要作用。為了促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和優(yōu)化，穩(wěn)定棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，促進棉農(nóng)穩(wěn)收增收，鄭商所上市了棉花期權(quán)。

    棉花期權(quán)掛牌交易，有哪些益處？在業(yè)內(nèi)人士看來主要有三大益處：一是有利于創(chuàng)新工具和手段，為現(xiàn)行補貼政策提供有益參考和補充，進一步穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益。二是有利于涉棉企業(yè)風險管理，我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈主體（中下游軋花廠、貿(mào)易商和棉紡企業(yè)）資金周轉(zhuǎn)壓力大，抗風險能力較弱，更適宜利用棉花期權(quán)管理價格風險。三是有利于完善棉花“保險+期貨”試點，探索棉花“保險+期權(quán)”模式，可以滿足棉農(nóng)、棉花產(chǎn)業(yè)企業(yè)的精細化風險管理需求，減少棉農(nóng)保費支出，提高棉農(nóng)市場化管理價格風險的能力。中國棉花協(xié)會秘書長王建紅認為，棉花期權(quán)在套期保值成本、資金管理和套期保值策略方面具有獨特優(yōu)勢，能夠更好地服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

    棉花、棉紗期貨，棉花期權(quán)和相關(guān)場外產(chǎn)品的推出，以及PTA(精對苯二甲酸)期貨國際化的實施，使得鄭商所成為品種最為豐富、工具最為齊全的國際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心。“下一步，我們將力爭把鄭商所建成國際紡織產(chǎn)品定價中心和風險管理平臺。”鄭商所相關(guān)負責人說。

    名詞解釋

    啥是期權(quán)

    期權(quán)，也稱選擇權(quán)，指的是買方支付給賣方權(quán)利金后，擁有在未來一段時間內(nèi)或未來某一特定日期，以事先規(guī)定好的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定商品的權(quán)利。

    打個比方，小明看到“燒餅哥”的燒餅大賣，便想要在一個月后買一批燒餅，但是又不想承擔價格波動的風險，于是和“燒餅哥”以1元/個的價格簽訂預(yù)購合約，并用100元定金購買了這份合約。一個月后，如果燒餅的市場價高于1元/個，小明就可以執(zhí)行合約從而獲利；如果市場價低于1元/個，小明便可以放棄交易，但要損失100元定金。