新京報(bào)訊 中國人民銀行昨天宣布，自7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。這意味著金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)，確定貸款利率水平。但個(gè)人住房貸款利率政策暫不做調(diào)整，保留0.7倍的下限規(guī)定。

　　在此之前，我國對(duì)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，即存款利率不得超過基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的0.7倍。

　　根據(jù)央行昨天的新規(guī)定，從今天起取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。

　　此外，央行特別對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率進(jìn)行了松綁，不再設(shè)立上限。為繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間暫不作調(diào)整。興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，此次政策取消對(duì)農(nóng)信社貸款利率管制，這意味著明確許可突破4倍限制，有利于覆蓋小微三農(nóng)貸款風(fēng)險(xiǎn)、改善金融支持。總體上會(huì)令整體貸款成本下降。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示一季度以來加權(quán)貸款利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，放開管制后，不少大中型企業(yè)擁有一定的議價(jià)能力，有助于推動(dòng)貸款利率下行。

　　釋疑

　　1 存款利率管制上限為何不取消？

　　央行：需要根據(jù)成熟程度分步實(shí)施、有序推進(jìn)

　　目前，我國的利率政策是對(duì)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，此次央行取消對(duì)貸款利率管制的同時(shí)，并未對(duì)存款利率政策作出調(diào)整，目前仍然是存款利率不得高于基準(zhǔn)利率的1.1倍。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要是考慮存款利率市場(chǎng)化改革的影響更為深遠(yuǎn)，所要求的條件也相對(duì)更高。從國際上的成功經(jīng)驗(yàn)看，放開存款利率管制是利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險(xiǎn)最大的階段，需要根據(jù)各項(xiàng)基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實(shí)施、有序推進(jìn)。

　　由于銀行傳統(tǒng)的盈利模式就是存款和貸款之間的利差，因此放開利率管制之后，對(duì)銀行提出了較大挑戰(zhàn)。在美國利率市場(chǎng)化初期，每年倒閉的銀行達(dá)2位數(shù)，1985年達(dá)到了3位數(shù)。中國人民大學(xué)校長陳雨露表示，在推動(dòng)利率市場(chǎng)化的過程中，相關(guān)配套制度的改革必須跟上，如存款保險(xiǎn)制度的建立等。

　　存款保險(xiǎn)制度指的是，銀行作為投保人，按一定存款比例向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)費(fèi)，建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，如果有銀行發(fā)生經(jīng)營危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益。

　　2 房貸利率政策為何維持不變？

　　央行：為貫徹房地產(chǎn)調(diào)控政策，抑制投機(jī)購房

　　此次取消貸款利率下限的同時(shí)，房貸利率并未放松。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，抑制投資投機(jī)性購房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，人民銀行對(duì)個(gè)人住房貸款實(shí)施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此，此次改革未對(duì)現(xiàn)行的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍保持為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。

　　對(duì)于央行此次規(guī)定個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間暫不作調(diào)整，中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉昨日表示，這顯示了中央繼續(xù)通過差別化住房信貸政策，調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，抑制房價(jià)漲幅的政策走向沒有改變，預(yù)計(jì)下半年房貸利率很難放松。

　　張大偉告訴記者，雖然目前規(guī)定個(gè)人住房貸款利率下限為基準(zhǔn)利率的0.7倍，且中央提出要積極滿足首套房貸款要求，但在實(shí)際操作中，房貸“7折優(yōu)惠”基本不存在，8.5折也較少，首套房貸款利率普遍為9折或基準(zhǔn)利率。

　　他表示，預(yù)計(jì)下半年首套房貸款利率不太可能再下調(diào)，仍將維持目前普遍執(zhí)行的水平；二套房則將繼續(xù)執(zhí)行1.1倍的貸款利率。

　　探因

　　“政策出臺(tái)為了‘穩(wěn)增長’”

　　我國二季度GDP增長7.5%，宏觀經(jīng)濟(jì)增速已連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)回落，下半年經(jīng)濟(jì)增長面臨較大壓力。專家稱，央行此時(shí)取消貸款下限，引導(dǎo)融資成本的降低，有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，央行放開貸款利率管制，會(huì)推動(dòng)社會(huì)融資成本下降，繼而影響整體經(jīng)濟(jì)層面。央行選擇這個(gè)時(shí)機(jī)，更多是出于“穩(wěn)增長”考慮。

　　北大國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授黃益平發(fā)表微博稱，很多人包括克魯格曼都在預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)不行了，還有很多人在期盼政府重回刺激政策老路。取消貸款下限的決定其實(shí)是新政府堅(jiān)定不移地推動(dòng)改革的一個(gè)重要聲明，銀行貸款利率下移對(duì)當(dāng)前疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)可以起到穩(wěn)定作用。

　　對(duì)于此時(shí)取消貸款利率下限管理，央行表示，從宏觀層面看，當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，價(jià)格形勢(shì)基本穩(wěn)定，是進(jìn)一步推進(jìn)改革的有利時(shí)機(jī)。從微觀主體看，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化，自主定價(jià)能力不斷提高，企業(yè)和居民對(duì)市場(chǎng)化定價(jià)的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。

　　影響

　　貸款利率短期難降

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，央行此舉與此前國務(wù)院總理李克強(qiáng)提出的引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),加大對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜的政策思路一脈相承，意在倒逼銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，可使其將更多貸款向中小企業(yè)傾斜。

　　據(jù)悉，此前銀行對(duì)一些央企、國企會(huì)以比較低的利率發(fā)放貸款，但即使是這些企業(yè)，能獲得0.7倍貸款利率的也很少；而中小企業(yè)獲得貸款時(shí)利率一般都是上浮的。郭田勇表示，現(xiàn)在貸款利率下限放開，央企、國企對(duì)銀行的議價(jià)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，這樣一些銀行為了提高收益，就必須更多地將貸款轉(zhuǎn)向中小企業(yè)。

　　他還表示，此舉也有助于培養(yǎng)銀行的定價(jià)能力，為下一步存款利率的放開進(jìn)行一次“演練”，并積累經(jīng)驗(yàn)。

　　取消貸款利率下限是否立刻就能引發(fā)貸款“降價(jià)”？對(duì)此，專家普遍認(rèn)為，目前形勢(shì)下象征意義大于實(shí)際。

　　金融專家李迅雷認(rèn)為，一季度銀行90%貸款仍執(zhí)行基準(zhǔn)以上利率。在目前市場(chǎng)資金仍偏緊情況下，就算放開貸款利率管制，市場(chǎng)利率也難下降。連平也認(rèn)為，由于社會(huì)整體融資需求依然旺盛，比如地方貸款平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)等，商業(yè)銀行依然占據(jù)議價(jià)優(yōu)勢(shì)，因此，利率下行幅度不會(huì)太大。

　　魯政委認(rèn)為，貸款下限取消后，貸存比取消、國企改革深化、地方政府行為規(guī)范、發(fā)債40%限額取消應(yīng)推進(jìn)。

　　貸款利率政策歷次調(diào)整

　　1987年

　　央行允許貸款利率在流動(dòng)資金貸款利率的基礎(chǔ)上，上下浮動(dòng)20%

　　1996年5月

　　貸款利率上浮幅度縮小為10%

　　1998年10月

　　貸款利率上浮幅度擴(kuò)大到20%

　　1999年4月

　　縣以下金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款利率最高可上浮30%

　　2004年1月

　　貸款上浮范圍擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.7倍，下限為0.9倍

　　2004年10月

　　貸款上浮取消封頂；下浮的幅度為基準(zhǔn)利率的0.9倍

　　2012年6月

　　貸款利率下限降低到各檔基準(zhǔn)利率的0.8倍

　　2012年7月

　　貸款利率下限進(jìn)一步降低至各檔基準(zhǔn)利率的0.7倍