奇瑞上市前景不明 PE投資或?yàn)樽骼O自縛
奇瑞上市前景不明 PE投資或?yàn)樽骼O自縛
支撐這些機(jī)構(gòu)行動(dòng)的理由，只是奇瑞汽車(chē)的IPO‘美妙’前景，而不是它的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在此過(guò)程中，PE扮演了賭徒，而資本市場(chǎng)也就成了賭場(chǎng)。
奇瑞汽車(chē)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠放疲涔倬W(wǎng)寫(xiě)道：“公司以打造‘國(guó)際名牌’為戰(zhàn)略目標(biāo)，經(jīng)過(guò)15年的創(chuàng)新發(fā)展，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)最大的集汽車(chē)整車(chē)、動(dòng)力總成和關(guān)鍵零部件的研發(fā)、試制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的自主品牌汽車(chē)制造企業(yè)，以及中國(guó)最大的乘用車(chē)出口企業(yè)�！惫緩�2007年開(kāi)始的三輪增資擴(kuò)股，吸引了眾多PE，合計(jì)融資金額達(dá)54億元。
但奇瑞汽車(chē)今年上半年出現(xiàn)了首次虧損，IPO前景頓失光明，渴望在其IPO后實(shí)現(xiàn)暴富的PE陷入了困局，越來(lái)越多的PE開(kāi)始通過(guò)股權(quán)交易中心減持股權(quán)，只是響應(yīng)者寥寥。PE的投資相對(duì)于散戶在二級(jí)市場(chǎng)的投資，其安全性自不待言。只是一旦企業(yè)IPO無(wú)門(mén)，PE的風(fēng)險(xiǎn)將完全暴露。當(dāng)下那些持有奇瑞汽車(chē)股權(quán)的PE正在“享受”這一風(fēng)險(xiǎn)。
看來(lái)，PE并不是“寶大祥”，其投資需要縝密的市場(chǎng)分析，特別是對(duì)投資對(duì)象有全面、專(zhuān)業(yè)、苛刻的了解。PE對(duì)奇瑞汽車(chē)的投資顯然不夠?qū)徤�。資料顯示，奇瑞汽車(chē)的市場(chǎng)業(yè)績(jī)并不如官網(wǎng)上描述的那樣美好。
2008年，全球金融危機(jī)剛露頭，奇瑞汽車(chē)出現(xiàn)了額度達(dá)1.94億元的虧損，只是有了地方政府的4.7億元財(cái)政補(bǔ)貼才緩過(guò)來(lái)。但是，奇瑞汽車(chē)財(cái)務(wù)壓力絲毫未減，不得不連續(xù)增資擴(kuò)股。這樣一家公司增資擴(kuò)股，按理是困難重重，但是PE輕而易舉地滿足其增資需求，PE將奇瑞的增資看作一個(gè)讓財(cái)富實(shí)現(xiàn)暴增的絕好機(jī)會(huì)，全然不顧已經(jīng)暴露的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，支撐這些機(jī)構(gòu)行動(dòng)的理由，只是奇瑞汽車(chē)的IPO“美妙”前景，而不是它的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在此過(guò)程中，PE扮演了賭徒，而資本市場(chǎng)也就成了賭場(chǎng)。
從這個(gè)過(guò)程中可以清楚地看出，在PE的作用下，我們的資本市場(chǎng)已經(jīng)不再是一個(gè)利用市場(chǎng)的融資功能幫助企業(yè)成長(zhǎng)的市場(chǎng)，而是一個(gè)讓資本實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速轉(zhuǎn)移的“洗錢(qián)”通道，欲上市的企業(yè)在PE那里只不過(guò)是吸金道具。
當(dāng)企業(yè)籌備IPO時(shí)，它們總是將自己包裝得美輪美奐，而那些PE，也會(huì)利用自己在市場(chǎng)上的影響力向投資者施加影響，想盡各種辦法配合企業(yè)抬高發(fā)行定價(jià)。一旦IPO成功，到了符合規(guī)定的解禁期，他們就會(huì)毫不吝惜地將持股拋出，這時(shí)候，企業(yè)在他們眼里已經(jīng)成為一塊“抹布”，用過(guò)了就可以隨手丟棄。當(dāng)然，留在市場(chǎng)上的企業(yè)，其形象逐漸破敗，只是苦了普通投資者了。
現(xiàn)在充斥于A股市場(chǎng)上的大量企業(yè)，通過(guò)IPO完成了這樣一個(gè)“成長(zhǎng)”，使大量PE美夢(mèng)成真，將市場(chǎng)淪為賭場(chǎng)。奇瑞汽車(chē)由于提前曝出虧損，原來(lái)讓PE充滿期待的IPO變得遙不可測(cè)。這些PE今天的遭遇，其實(shí)是它們的“作繭自縛”。