原標題：樓市加杠桿是把雙刃劍

　　一系列的跡象表明，去庫存政策正在利好全國房地產市場。統(tǒng)計顯示，2015年深圳新房成交面積暴漲65%，成交價格暴漲47%，單價突破4萬元/平方米，成為全國樓市“領頭羊”。緊隨其后的是上海、廣州、北京等一線城市。

　　與此同時，各地為房地產去庫存的政策頻繁出臺，3月1日，沈陽下發(fā)《沈陽市人民政府辦公廳關于促進房地產市場健康發(fā)展的實施意見（試行）》。其中對畢業(yè)未超過5年的高校、中等職業(yè)學校畢業(yè)生實行“零首付”政策，而在校生則將享受每平方米200元的價格補貼。

　　但隨之該新政被批“藥效”過猛，沈陽市政府官方微博即刻表示政策還處于前期調研論證階段，暫不具備出臺條件。

　　一家不愿意透露姓名的股份制銀行行長對此表示，“零首付”的政策條件不太可能為商業(yè)銀行所用。第一，對于銀行而言，“零首付”的信貸風險太大，風控標準不太容易能達到；第二，央行和銀監(jiān)會對于房貸首付比例有專門下限要求，“銀行不可能去逾越專門的文件”。

　　實際上，曾經在股市興風作浪的加杠桿風，已經蔓延到了樓市。由此帶來一批加杠桿行為，為未來的經濟埋下了相當風險。新興的互聯(lián)網金融在此過程中也全力介入，繼P2P之后，再次通過樓市尋找利益增長點。眾籌炒房、“首付貸”、“稅費貸”紛紛出臺。因為過程復雜損及客戶，鏈家金融被媒體曝光出了整條理財產業(yè)鏈，鏈家并未對鏈家金融的資金池、自擔保、貸款高杠桿風險以及“理房通”資金使用不透明四大問題進行有力澄清。

　　中原地產首席分析師張大偉認為，杠桿在房地產交易的作用已經顯現(xiàn)，現(xiàn)階段短期內的房價暴漲便是加杠桿的結果。“現(xiàn)階段的樓市狀態(tài)有些像2014年底、2015年初的股市，本應逐步上漲，但快速進入瘋牛狀態(tài)。”

　　因此，也更應該警惕這一現(xiàn)象背后的金融風險。類似沈陽這樣的新政，利用多個高杠桿去庫存，風險將因杠桿成倍地放大。而通過互聯(lián)網金融帶來的新的加杠桿方式，則可能會為已經在風雨中飄搖的P2P平臺再壓上一根稻草，也可能摧垮民間自有資金的流動性。

　　從監(jiān)管角度看，應該在去庫存的大背景下，更注重管控新政帶來的風險。差別化信貸政策仍然需要被采納，甚至還應該適度收緊信貸，防止投機需求過度利用金融杠桿炒房。在互聯(lián)網金融監(jiān)管方面，P2P及小額貸款公司主管部門應做出明確規(guī)定，禁止相關機構發(fā)放用途為購房首付款的貸款。

　　當然，去庫存仍然是一個令剛需買房人高興的政策。全國政協(xié)委員、原財政部財政科學研究所所長賈康在談到供給側改革時，重要內容之一就是樓市去庫存。他對媒體笑稱，現(xiàn)在是買房的最好時機，“如果你有錢，那就趕快出手吧。”