2012年凈利潤已虧損1.34億元，今年前三季度凈利潤繼續(xù)虧損0.51億元，全年虧損幾成定局的魯抗醫(yī)藥(600789.SH)，在最后時刻獲得了政府的“援手”，避免了被“戴帽”的命運。

日前，魯抗醫(yī)藥公告稱，山東省濟寧市財政局開發(fā)區(qū)分局向公司撥付企業(yè)科技扶持資金900萬元、發(fā)展扶持資金6200萬元，共計7100萬元。該部分資金已于12月27日轉(zhuǎn)入公司資金賬戶，并確定為公司營業(yè)外收入并計入當期損益。

“這時候下發(fā)財政補貼基本就是為了避免”戴帽“。”昨日，有分析人士如此告訴《第一財經(jīng)日報》，“魯抗醫(yī)藥目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定了它的業(yè)績在未來很難好轉(zhuǎn)，除非調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”

“限抗”沖擊

實際上，2011年魯抗醫(yī)藥歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.15億元，不過扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤仍虧損了0.21億元。

以今年前三季度經(jīng)營業(yè)績看，魯抗醫(yī)藥已經(jīng)很難在第四季度扭虧為盈，屆時，公司將面臨“戴帽”危險。

魯抗醫(yī)藥是我國傳統(tǒng)抗生素“四大家”之一，也正是從2011年起，濫用抗生素現(xiàn)象受到國家高度重視，抗生素價格一路走跌，產(chǎn)能也出現(xiàn)過剩。

有研報顯示，2011年起，抗生素就一直存在供大于求的問題。首先，國家對抗菌藥物的監(jiān)管力度趨嚴，限制醫(yī)藥使用量;其次，在國家實施新版藥品GMP的背景下，各家抗菌藥生產(chǎn)企業(yè)在新建廠房時，都選擇了擴大產(chǎn)能;最后，從2011年市場情況來看，由于實行基本藥物招投標制度，抗菌藥的采購直線下降，銷售形勢空前嚴峻。

而在2012年8月1日，號稱“史上最嚴”的《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法》正式執(zhí)行，不僅首次對醫(yī)院抗生素“分級”限制使用，還對醫(yī)療機構(gòu)渠道進行了限額，強調(diào)醫(yī)療機構(gòu)同一通用名抗菌藥物品種、注射劑型和口服劑型各不得超過2種，具有相似或者相同藥理學(xué)特征的抗菌藥物不得重復(fù)列入供應(yīng)目錄。這一“限抗”措施對抗生素企業(yè)的影響基本延續(xù)到了2013年全年。

魯抗醫(yī)藥也在2013年中報中表示，上半年宏觀經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品價格持續(xù)低迷。

面對日趨嚴峻的市場競爭形勢，魯抗醫(yī)藥采取了控制費用、降低運營成本以扭虧的措施。

除此之外，魯抗醫(yī)藥在今年7月宣布將擇期開展豆油期貨套期保值業(yè)務(wù)。魯抗醫(yī)藥表示，豆油是公司生產(chǎn)所需的主要原料，整體采購量較大。在期貨市場進行套期保值操作，能合理規(guī)避豆油價格波動風險，控制采購成本，將原材料的現(xiàn)貨庫存數(shù)量控制在正常的生產(chǎn)用量內(nèi)，避免不利價格所帶來的損失，在一定程度上降低豆油價格波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

8月，魯抗醫(yī)藥還宣布同意以公開競價方式轉(zhuǎn)讓公司持有的山東魯抗中和環(huán)�？萍加邢薰�司60%股權(quán)，并最終以6187.23萬元的價格出售給了華魯控股集團有限公司。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計可為公司帶來4000萬元左右的投資收益(未經(jīng)審計)。

苦尋新利潤點

我國抗生素領(lǐng)域聚集了魯抗、哈藥、石藥、華北制藥(600812.SH)等多家知名上市公司，在整個行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、政策限制等不利因素的影響下，企業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

華北制藥在2012年就表示，公司在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，著重打造新治療領(lǐng)域產(chǎn)品群，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由原料藥為主向以制劑為主轉(zhuǎn)變，由抗生素為主向新治療領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。

2013年，華北制藥也在不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2013年中報顯示，公司將青霉素、維生素原料藥銷售業(yè)務(wù)下沉到產(chǎn)業(yè)鏈，并加大了重點產(chǎn)品銷售力度，18個品種銷售收入達到全年過億元水平，制劑藥產(chǎn)品銷售收入同比增長20%，制劑新藥收入同比增長35%，安滅菌、強林坦、氨曲南等高附加值產(chǎn)品收入實現(xiàn)翻番。通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大制劑產(chǎn)品銷售力度，華北制藥二季度營業(yè)利潤扭虧為盈。

魯抗醫(yī)藥也在尋找新的利潤增長點。今年7月，魯抗醫(yī)藥宣布收到國家食品藥品監(jiān)督管理局核準簽發(fā)的治療乙肝用藥恩替卡韋原料藥及其兩種規(guī)格片劑的藥品注冊批件，有效期至2018年6月25日，公司將加快恩替卡韋原料藥的GMP認證工作，早日實現(xiàn)該產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。

“恩替卡韋的市場大約有30億~40億元，是治療乙肝的熱門藥物。不過生產(chǎn)有一定難度，是2012年引入的”舉手發(fā)言“制度審核的四個種類之一，要求也更嚴格。”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

目前，市場上拿到恩替卡韋膠囊批文的有正大天晴、海思科等五家企業(yè)，而拿到分散片劑型的包括魯抗在內(nèi)共五家企業(yè)，總共有六家不同企業(yè)參與到恩替卡韋這一品種的競爭。

“魯抗醫(yī)藥要占有市場份額應(yīng)該是沒問題的，但它本身并不占有優(yōu)勢。國內(nèi)這一品種做得最好的就是正大天晴，2010年就拿到了批文，是國內(nèi)第一家。魯抗進入市場還是晚了點，現(xiàn)在就看各地的招投標情況，尋找有沒有新的機會進入醫(yī)院。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

而有醫(yī)藥行業(yè)資深分析人士告訴記者：“恩替卡韋的市場還是挺大的，不過魯抗就算拿到了產(chǎn)品批文，能不能靠這一產(chǎn)品盈利還要看兩點，即一頭一尾。頭是批文，魯抗拿到了批文，但要看它的生產(chǎn)線能不能建得起來。尾是營銷，以前魯抗的營銷團隊是否有經(jīng)營乙肝藥物的經(jīng)驗，團隊能不能把市場培育起來。”

“這種仿制藥研發(fā)投入小，對企業(yè)來說，就是拿資本投入代替研發(fā)成果，這樣賺錢速度快，投入也小，不用花錢長期養(yǎng)著一支研發(fā)隊伍，直接買過來就好了，風險也更小。”上述分析人士表示。