目前我知道有很多傘形信托、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品被清理。但實(shí)際上，有些產(chǎn)品不是被強(qiáng)制清理的，而是私募覺(jué)得市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)進(jìn)行撤離。另外，為了避免被強(qiáng)制清理，有些私募機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤出來(lái)，和信托協(xié)議終止了產(chǎn)品。

　　如果是強(qiáng)制清理，將由信托公司、券商等發(fā)出協(xié)議邀請(qǐng)，然后私募在一段時(shí)間內(nèi)撤出，再按照協(xié)議進(jìn)行賠償?shù)忍幚�，這是完全商業(yè)化的解決方式。

　　如果是券商、信托公司強(qiáng)制清理的話，需要鑒別是否存在不可抗力。如果鑒定為非不可抗力的話，應(yīng)該算券商、信托公司違約，需要走法律程序；如果鑒定為不可抗力的話，就是雙方協(xié)商解決這些問(wèn)題。

　　實(shí)際上，其中存在諸多合同等問(wèn)題，比如利息、管理費(fèi)、利潤(rùn)等結(jié)算，還有一些無(wú)法出場(chǎng)的費(fèi)用，包括停牌的股票如何處理，等等。目前，機(jī)構(gòu)對(duì)很多問(wèn)題沒(méi)有好的解決辦法，而且每個(gè)信托產(chǎn)品各自的合同設(shè)計(jì)都不一樣，存在很多個(gè)性的問(wèn)題。

　　華北某中型私募投資總監(jiān)：

　　目前我們的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品沒(méi)有說(shuō)要清理。我們有好幾只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，杠桿是1:2，合法合規(guī)從銀行渠道進(jìn)行配資，而且產(chǎn)品是單賬戶的，也是實(shí)名制的。我們聽(tīng)說(shuō)要清理配資，還主動(dòng)問(wèn)了信托，他們說(shuō)產(chǎn)品沒(méi)有問(wèn)題，不需要清理。

　　我們和銀行、信托都簽定合同，是正規(guī)的產(chǎn)品，我認(rèn)為，他們沒(méi)有理由清理我們的產(chǎn)品，不然就是違約行為。

　　我認(rèn)為，這次要清理的主要是傘形信托，主傘下面有子傘、拿幾十萬(wàn)就能配資的那種，有些配資公司什么錢都敢要，風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)，這些產(chǎn)品應(yīng)該被清理。

　　廣州某中型私募投資經(jīng)理：

　　前幾天，我認(rèn)識(shí)的有家私募接到通知，旗下不合規(guī)產(chǎn)品要全部被平掉，但后來(lái)，這家私募又說(shuō)，這一次券商說(shuō)簽保證書和合約，就可以不被平掉了，意思可能是要補(bǔ)辦一些手續(xù)，將產(chǎn)品合法化，就可以避免被清理的命運(yùn)。至于具體是什么手續(xù)，我也不知道，聽(tīng)說(shuō)他們拿到了關(guān)于合法化的一些條件。

　　后來(lái)，他們說(shuō)目前產(chǎn)品還保持良好的交易狀態(tài)，上周四仍有減倉(cāng)的動(dòng)作。但他們也擔(dān)心，市場(chǎng)跌下來(lái)以后，會(huì)不會(huì)又被通知不能交易。

　　我得到的最新消息是，據(jù)說(shuō)目前各方還在想辦法解決，一直拖著沒(méi)有處理。

　　華南某中型私募董事長(zhǎng)：

　　目前證監(jiān)會(huì)清理配資主要依據(jù)《證券法》的兩條，一是實(shí)名制，二是去掉外接系統(tǒng)。比如一些私募工場(chǎng)計(jì)劃，是典型的傘形信托，下面掛了很多子傘賬戶，原來(lái)是一個(gè)實(shí)名賬戶下拖了很多非實(shí)名的子賬戶，現(xiàn)在可能要將這些非實(shí)名的子賬戶都拆開(kāi)，變成實(shí)名制的、和券商賬戶一對(duì)一連接。

　　清理配資在法律上沒(méi)有非議，但由于政策變化比較快，導(dǎo)致市場(chǎng)人士都感覺(jué)很彷徨。前兩天甚至說(shuō)單賬戶的陽(yáng)光私募產(chǎn)品被通知改接入系統(tǒng)，這個(gè)體量比兩融的規(guī)模都要大，如果拿“不得用外接系統(tǒng)”這一條來(lái)處理賬戶，那么現(xiàn)在信托那邊很多交易數(shù)據(jù)的處理用的都是外接系統(tǒng)。

　　此外，我們有自己的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，以自有資金作為劣后級(jí)，但7月份市場(chǎng)反彈到4100點(diǎn)時(shí)我們就把倉(cāng)位全部清了，直到現(xiàn)在一直沒(méi)有操作。因?yàn)楫a(chǎn)品沒(méi)有到期，如果提出提前了結(jié)，按照信托協(xié)議是要罰息的，所以我們一直放著沒(méi)動(dòng)。然而，也有的私募的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，現(xiàn)在還持有股票，如果要進(jìn)行清理的話，等于逼著他們?cè)谶@個(gè)位置套現(xiàn)。