黃金價(jià)格下跌存在多方面原因：美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期、希臘最終沒(méi)有退出歐元區(qū)、中國(guó)股市震蕩平復(fù)等等，但歸結(jié)起來(lái)說(shuō)，就是市場(chǎng)恐慌情緒逐漸平緩，對(duì)黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求減弱。

 

　　多重因素導(dǎo)致近期黃金價(jià)格大跌，反映出全球流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性變化。“在許多投資者試圖通過(guò)投資黃金來(lái)保護(hù)自身免受量化寬松政策帶來(lái)的通脹傷害時(shí)，金價(jià)在7月20日跌到5年多的最低值，較之2011年的最高值每盎司1900美元下跌了差不多一半。”7月21日，路透社的一篇評(píng)論文章如此概述當(dāng)前黃金市場(chǎng)動(dòng)向。7月20日，金價(jià)跌至每盎司1109.75美元。

 

　　金價(jià)暴跌原因幾重？

 

　　“導(dǎo)致7月20日黃金價(jià)格猛跌的直接因素是中國(guó)央行貴金屬儲(chǔ)備遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的消息，更深層、更廣義的原因則是，美國(guó)很可能要開(kāi)始更正常的貨幣政策。”上述路透社報(bào)道指出。“更正常的貨幣政策”即為近期美聯(lián)儲(chǔ)釋放的一系列將于2015年內(nèi)加息的信號(hào)。“迄今為止，量化寬松、超低利率的政策并未導(dǎo)致黃金購(gòu)買(mǎi)者所擔(dān)憂(yōu)的貨幣貶值和通貨膨脹。高利率的前景也使得與黃金相比，債券更有吸引力，因?yàn)辄S金蘊(yùn)含著價(jià)格上漲的希望，但實(shí)際上并未如此。”該報(bào)道稱(chēng)。

 

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員熊愛(ài)宗在接受?chē)?guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)指出，黃金價(jià)格下跌有幾方面原因：美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期、希臘最終沒(méi)有退出歐元區(qū)、中國(guó)股市震蕩平復(fù)等等，但歸結(jié)起來(lái)說(shuō)，就是市場(chǎng)恐慌情緒逐漸平緩，對(duì)黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求減弱。

 

　　7月22日，路透社再次報(bào)道稱(chēng)，從2013年4月金價(jià)下跌后，金價(jià)表現(xiàn)不佳，即便再有正面消息影響也是如此。“2010年上半年希臘金融穩(wěn)定性引發(fā)大范圍焦慮時(shí)，黃金價(jià)格上漲13%；而這次，希臘不會(huì)退出歐元區(qū)讓市場(chǎng)松了一口氣，金價(jià)卻幾乎沒(méi)有變化。”該報(bào)道指出。

 

　　流動(dòng)性轉(zhuǎn)移或?qū)⒊掷m(xù)拉低金價(jià)

 

　　“近年來(lái)，黃金在降低金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上并未起到很好的作用，相反美元的表現(xiàn)則要好得多。伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這種現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致一種觀點(diǎn)：美元再次成為避險(xiǎn)資產(chǎn)，而黃金則被放棄。”英國(guó)天達(dá)資產(chǎn)管理投資公司投資組合經(jīng)理人喬治·謝弗利在接受路透社采訪時(shí)表示。

 

　　彭博社7月23日的報(bào)道稱(chēng)，不少分析師認(rèn)為金價(jià)有可能會(huì)進(jìn)一步下跌。華僑銀行分析師巴納巴斯·甘預(yù)計(jì)金價(jià)會(huì)在12月之前跌至每盎司1050美元；荷蘭銀行分析師喬治特·博爾以及法國(guó)興業(yè)銀行的羅賓·布哈的預(yù)測(cè)價(jià)格更低——12月金價(jià)恐跌至每盎司1000美元；高盛集團(tuán)的杰弗瑞·居里則認(rèn)為，金價(jià)可能在今年首次跌破1000美元。

 

　　部分分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，金價(jià)下跌的原因部分來(lái)自于市場(chǎng)流動(dòng)性不足，而熊愛(ài)宗對(duì)此的看法有所不同。“應(yīng)該說(shuō)，全球流動(dòng)性出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性的變化，比如以前追逐黃金的流動(dòng)性轉(zhuǎn)移到了美元或者其他資產(chǎn)�，F(xiàn)在并不能確定這部分流動(dòng)性是轉(zhuǎn)移到了房地產(chǎn)、其他實(shí)物資產(chǎn)還是更短期的資產(chǎn)，所以不能得出市場(chǎng)總流動(dòng)性在減縮的結(jié)論。”他說(shuō)。

 

　　熊愛(ài)宗預(yù)計(jì)，即使市場(chǎng)供需關(guān)系保持不變，美元價(jià)格上升也會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格走低。如果美元長(zhǎng)期保持走強(qiáng)的趨勢(shì)，對(duì)黃金的投機(jī)性需求會(huì)持續(xù)疲弱，導(dǎo)致金價(jià)繼續(xù)下跌。

 

　　不過(guò)，熊愛(ài)宗表示，與其他大宗商品不同，黃金在中國(guó)更多是作為一種儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)管理，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策不太會(huì)產(chǎn)生直接影響。