周三，美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)31家銀行的壓力測(cè)試中，批準(zhǔn)28家銀行資本提案，他們可給投資者增加股利和股份回購(gòu)；美銀獲條件性通過(guò)，德銀和西班牙桑坦德銀行未通過(guò)。高盛、摩根大通、摩根士丹利上周修改了向投資者的資本回饋計(jì)劃，本次獲通過(guò)。

美聯(lián)儲(chǔ)第一階段壓力測(cè)試是“定量測(cè)試”，在假設(shè)的極端情況下，銀行一級(jí)資本率應(yīng)達(dá)到相關(guān)要求。第二階段壓力測(cè)試是“定性測(cè)試”，這一階段更為主觀，要求銀行有一套良好的環(huán)節(jié)，能夠認(rèn)定風(fēng)險(xiǎn)和準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布了2015年第一階段壓力測(cè)試結(jié)果。模擬的情形是，房?jī)r(jià)下降25%和股市下跌近60%等極端情形。這項(xiàng)測(cè)試旨在確保大銀行能在市場(chǎng)動(dòng)亂期承受大幅損失，而無(wú)需接受納稅人的救助。參與測(cè)試的31家銀行均通過(guò)了一級(jí)資本率至少達(dá)到5%的要求。這是美聯(lián)儲(chǔ)于2009年開(kāi)始測(cè)試以來(lái)，接受測(cè)試的 銀行首次全部超過(guò)資本最低門(mén)檻值。

在美聯(lián)儲(chǔ)第二階段壓力測(cè)試中，德銀美國(guó)分部和西班牙桑坦德銀行美國(guó)子公司的資本提案未獲通過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為在“定性評(píng)估”中，這兩家銀行存在不足，包括評(píng)估損失和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力。特別地，美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)德銀在資本計(jì)劃中，存在許多處重大缺陷。這兩家銀行必須重新遞交資本提案，不能給母公司或股東發(fā)放超過(guò)上年股利規(guī)模的股利，也即不可增發(fā)股利。上周，華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站曾報(bào)道，這兩家銀行可能無(wú)法通過(guò)壓力測(cè)試中第二階段“定性評(píng)估”。

除德銀和西班牙桑坦德銀行外，美國(guó)銀行的資本提案也只是獲得條件性通過(guò)。美銀可以向投資者增加股利發(fā)放和進(jìn)行股份回購(gòu)，但美聯(lián)儲(chǔ)要求美銀重新遞交提案，解決“某些弱項(xiàng)”，如美銀有能力衡量損失和收入。如果未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美銀遞交的修改提案還不能滿(mǎn)足要求，美聯(lián)儲(chǔ)將限制美銀資本發(fā)放。2013年，摩根大通和高盛的資本提案也只是獲得“條件性通過(guò)”，這兩家銀行在重新遞交資本提案后，均獲得通過(guò)。

高盛、摩根大通、摩根士丹利初始遞交的股東回報(bào)方案沒(méi)有達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的要求，在極端情況下，資本水平過(guò)低。這幾家銀行在上周修改了股東回報(bào)方案，本周獲得通過(guò)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，摩根士丹利降低了少許股利發(fā)放或是股份回購(gòu)規(guī)模。也就是說(shuō)，這幾家大型銀行僅勉強(qiáng)通過(guò)壓力測(cè)試，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行監(jiān)管頗為嚴(yán)格。

花旗銀行通過(guò)壓力測(cè)試。此前，花旗銀行CEO Michael Corbat表示，如果花旗在四年中第三次不能通過(guò)壓力測(cè)試，那么他會(huì)選擇下臺(tái)。去年，花旗銀行未能通過(guò)壓力測(cè)試，自那以后Corbat投入了大量時(shí)間和精力，確�；ㄆ煸诒灸甓韧ㄟ^(guò)壓力測(cè)試。

美聯(lián)儲(chǔ)公布資本提案結(jié)果后，數(shù)家銀行宣布了向投資者的資本回饋計(jì)劃。摩根士丹利計(jì)劃回購(gòu)最多31億美元股份，將季度股利提升至0.15美元/股。美國(guó)運(yùn)通計(jì)劃回購(gòu)最多66億美元股份，也將提升季度股利。高盛將季度股利提升至0.65美元/股。美國(guó)銀行宣布擴(kuò)大股份回購(gòu)規(guī)模，但是稱(chēng)不會(huì)增加股利分配，是美國(guó)六大銀行中唯一不增加股利的。

下圖為近幾個(gè)月來(lái)銀行股走勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)公布第二輪壓力測(cè)試結(jié)果后，花旗、摩根士丹利盤(pán)后股價(jià)大幅上揚(yáng)，漲超3%。