高盛已經(jīng)揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)開始升息后市場(chǎng)將會(huì)如何。簡(jiǎn)而言之：至少到2018年，美國(guó)股市看起來遠(yuǎn)比債市具有吸引力。

　　高盛股票分析師David Kostin在給客戶的報(bào)告中寫道：“我們預(yù)計(jì)未來幾年股票和債券的回報(bào)將出現(xiàn)嚴(yán)重分化。”假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)明年年中開始加息，那么從現(xiàn)在起至2018年，標(biāo)普500指數(shù)每年年化總回報(bào)率在6%，而同期美國(guó)10年期國(guó)債的回報(bào)率僅為1%。

　　他并預(yù)計(jì)，到2018年，美國(guó)聯(lián)邦基金利率將從當(dāng)前的近零水平升至4%。美聯(lián)儲(chǔ)上一次升息時(shí)在2006年6月份。

　　“對(duì)短期利率走高的預(yù)期已經(jīng)在出現(xiàn)在許多投資組合經(jīng)理人的投資視野中，為金融危機(jī)以來首次。”

　　高盛表示，在央行首次升息前的幾個(gè)月，股市表現(xiàn)通常頗為良好。舉例而言，1994年、1999年和2004年，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)首度加息前的12個(gè)月里，標(biāo)普500指數(shù)分別錄得11%、21%和18%的漲幅。但股市會(huì)在加息后的1-3個(gè)月里下跌。

　　現(xiàn)在，高盛預(yù)計(jì)未來12個(gè)月里標(biāo)普500指數(shù)將上漲近8%，逼近2100點(diǎn)，并將在2018年企及2300點(diǎn)，而10年期美國(guó)國(guó)債收益率將從當(dāng)前的2.5%升至4.5%。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)未來幾年逐步升息，高盛預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將維持在2.0-2.5%水平.