上周五，A股大盤探低2440點后迅速反彈，漲超2%。2019年開年央行宣布降準，共計向市場釋放流動性1.5萬億元。投資者關心的是，此次降準將如何影響A股開年行情？2019年國內(nèi)經(jīng)濟形勢、貨幣政策去往何處？A股市場未來走勢如何、怎樣挖掘潛在的投資機會？1月5日，由南京證券、南京金融發(fā)展促進會聯(lián)合舉辦的2019年資本市場投資論壇上，機構分析人士和私募大佬共同探討A股市場未來的走勢以及潛在的投資機會。

  機構觀點： 5大板塊最值得投資者關注

  政策底之后，市場底何時顯現(xiàn)？歷史數(shù)據(jù)表明，市場底往往大幅領先盈利底，盈利底大約滯后政策底6-18個月。“全年走勢可能是先抑后揚。”南京證券研究所副所長陳君君博士在《花開須有時，唯有靜待之——2019年宏觀經(jīng)濟展望及A股投資策略》主題演講中預判說，下半年即三四季度，從“投資時鐘”角度看，進入衰退象限的后期，股票資產(chǎn)的配置價值將大幅提升，市場可能迎來觸底反彈。

  投資策略上，企業(yè)盈利向龍頭公司逐步集中和機構投資者占比逐步提升決定了價值投資依然是全年主基調(diào)。傳統(tǒng)的核心資產(chǎn)（銀行、保險、白酒、家電）和穩(wěn)定高股息資產(chǎn)（銀行、地產(chǎn)等廣義金融板塊具有高股息的特征）仍然值得作為底倉配置，彈性方向主要在政策面驅(qū)動和轉型驅(qū)動的結構性機會。

  機構分析人士認為有五大板塊值得關注。政策面驅(qū)動機會在于兩個板塊：即金融、房地產(chǎn)和基建板塊；戰(zhàn)略配置思維下的轉型驅(qū)動機會在于：通信、電子、計算機和高端制造等行業(yè)將會成為市場關注的焦點，市場中長期大方向在創(chuàng)新驅(qū)動的投資機會，具體包括5G（烽火通信、中興通訊、光迅科技、光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件等）、新能源汽車（當升科技、恩捷股份、比亞迪等）、創(chuàng)新藥（恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥）等3個板塊。對備受關注的房地產(chǎn)市場，南京證券在投資策略報告中預測：“房地產(chǎn)限制政策有望在2季度前后邊際放松，因城施策之下，非一線城市有望放松房地產(chǎn)調(diào)控政策。”

  私募大佬： 科創(chuàng)公司是反彈的“先遣部隊”

  “未來6-12個月的投資機會將更多地呈現(xiàn)出豐富的結構性特征，結構性向好行情有望超預期。”重陽投資總裁王慶博士在《資本市場前景與投資策略》的主題演講中指出，2018年以來，在貿(mào)易摩擦、緊信用、美聯(lián)儲加息等多重不利因素共振作用下，A股出現(xiàn)了較大調(diào)整，同時鑒于這些不利因素都在出現(xiàn)積極變化，A股市場在中短期內(nèi)有望出現(xiàn)估值修復。王慶預測道，科創(chuàng)公司將是結構性發(fā)散行情的“先遣部隊”，關注在實際應用層面具有“大國重器”特征的高技術公司、面向廣大內(nèi)需具備突出品牌力的消費品公司、受益于上游原材料價格下行的中游制造業(yè)龍頭和弱周期行業(yè)里具有較明顯特征的優(yōu)質(zhì)股票標的。（股市有風險，文中所提個股不作推薦。）

  揚子晚報/揚眼記者 徐兢 范曉林