【郗寧/整理】今天開(kāi)市僅一個(gè)半小時(shí)，漢能大跌47%，前首富李河君身家縮水至1319.34億港元，蒸發(fā)了約935.5億人民幣。一切發(fā)生在10時(shí)15分左右，截止10時(shí)45分停牌。李河君持有漢能薄膜發(fā)電80.89%股份，據(jù)此計(jì)算，漢能薄膜發(fā)電昨天收盤(pán)價(jià)7.37港元，僅僅在昨日，李河君的身家還值2486.84億港元。

在10點(diǎn)16分突然出現(xiàn)的“跳崖式”急跌，到10點(diǎn)40分公司發(fā)布公告，表明股票已短暫停止買(mǎi)賣(mài)。然而，不僅僅是公司的股票，與該公司有關(guān)的所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品亦已同時(shí)短暫停止買(mǎi)賣(mài)。

據(jù)外媒援引知情人士稱(chēng)，香港特區(qū)政府對(duì)漢能薄膜發(fā)電展開(kāi)調(diào)查，理由是市場(chǎng)操縱。這其中到底發(fā)生了什么？

跳崖式暴跌：疑團(tuán)重重眾說(shuō)紛紜

 據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)報(bào)道，國(guó)銀資本黎子杰分析，有消息稱(chēng)香港證監(jiān)會(huì)早就開(kāi)始調(diào)查，但一直找不到確切證據(jù)，因?yàn)檫@種操控股價(jià)外面很難找到證據(jù)，除非有人舉報(bào)并提供有力證據(jù)�，F(xiàn)在估計(jì)有利益糾紛，有人提供證據(jù)了，或幫忙做莊的人突然有資金壓力，所以拋售。

之前，有媒體發(fā)文質(zhì)疑漢能薄膜發(fā)電的資金去向，報(bào)道稱(chēng)漢能旗下的九大太陽(yáng)能制造基地目前處于暫倒或延遲狀態(tài)。對(duì)此，漢能方面則指，除南京基地由于調(diào)整建設(shè)計(jì)劃外，其他基地全部已投入及滿負(fù)荷生產(chǎn)，今年春節(jié)期間全部基地更沒(méi)有停工，員工均加班增大生產(chǎn)。

另外亦有分析稱(chēng)，漢能暴跌或與周二美股開(kāi)盤(pán)中概太陽(yáng)能股英利(YGE)暴跌45%有關(guān)，上周五英利提交2014年報(bào)稱(chēng)，虧損、現(xiàn)金凈流出、巨額債務(wù)等可能影響繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英利可能資產(chǎn)清算的恐慌，稍后至少兩家華爾街公司發(fā)表看空?qǐng)?bào)告。

擔(dān)心英利巨額債務(wù)問(wèn)題：這個(gè)傳說(shuō)由來(lái)已久

在今日漢能暴跌之后，匯業(yè)證券策略分析師岑智勇在受訪時(shí)亦表示：漢能股價(jià)暴跌是因?yàn)橥顿Y者擔(dān)憂它出現(xiàn)類(lèi)似英利(NYSE,YGE)的巨額債務(wù)問(wèn)題。

岑智勇稱(chēng)，今天看漢能很可能是因?yàn)椋ㄍ瑢儆诠夥�股的）英利�?jīng)營(yíng)能力受懷疑而受拖累而暴跌，而根據(jù)媒體消息，英利股價(jià)也在昨夜一度遭受腰斬。投資者擔(dān)憂漢能也出現(xiàn)類(lèi)似情況，因此市場(chǎng)出現(xiàn)拋售。

岑智勇還表示，漢能將舉行股東會(huì)，因漢能而成為首富的李河君不參加，但CFO將出席。同時(shí)，在曾經(jīng)詢問(wèn)過(guò)的很多大投行也暫時(shí)都還不知道為何漢能股票停牌。

對(duì)于今日漢能的盤(pán)面，岑智勇表示沽盤(pán)主要來(lái)自中信證券、UBS、高盛、招商證券，大致價(jià)格是7港元。而買(mǎi)盤(pán)主要來(lái)自內(nèi)地港股通資金，價(jià)格近4.95港元。

對(duì)于漢能暴跌前幾天6港元附近仍推薦過(guò)其股票，岑智勇表示，此前推薦是基于漢能的ROE（凈資產(chǎn)收益率）較其他同業(yè)公司搞，其實(shí)早在1港元時(shí)就曾推薦過(guò)。推薦只是基于公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如這些數(shù)據(jù)不實(shí)則不好說(shuō)了。

昔日妖股“最后十分鐘”暴漲背后的神秘力量

《金融時(shí)報(bào)》分析了港交所最近兩年來(lái)超過(guò)80萬(wàn)次的交易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)該公司股價(jià)經(jīng)常在每個(gè)交易日的最后10分鐘上漲。下圖顯示了2013年1月2日至2015年2月9日間，以10分鐘為單位，漢能薄膜發(fā)電股票的復(fù)合波動(dòng)幅度。在最后10分鐘內(nèi)，該股票復(fù)合增長(zhǎng)536%：

尾盤(pán)交易量增大本身并不稀奇，但是長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)如此有規(guī)律的上漲卻很少見(jiàn)。

 澳大利亞墨爾本大學(xué)金融學(xué)教授Carole Comerton-Forde曾撰寫(xiě)多篇關(guān)于股價(jià)操縱決定因素的學(xué)術(shù)研究文章，也很了解港交所。她認(rèn)為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的發(fā)現(xiàn)和漢能薄膜發(fā)電股票的交易模式是異�，F(xiàn)象，并指出，對(duì)任何一個(gè)股票交易所而言，收盤(pán)前交易都應(yīng)該是監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的一個(gè)重要參照點(diǎn)。

“通常來(lái)說(shuō)，官方收盤(pán)價(jià)對(duì)市場(chǎng)是最重要的官方參考價(jià)。比如說(shuō)，收盤(pán)價(jià)通常被用來(lái)計(jì)算共同基金資產(chǎn)凈值，清算衍生品合約，設(shè)定股票發(fā)行價(jià)，或者銀行接受股票作為抵押品的貸款合約的定價(jià)。”

“所以，人們有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)尋求影響或操縱收盤(pán)價(jià)，因?yàn)檫@會(huì)影響股市之外的其他交易，”《金融時(shí)報(bào)》引述Comerton-Forde的話說(shuō)。“如果某家公司的公眾持股量很有限，也意味著其股票交易量很低，有大量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，這樣的股票更容易被操縱。”

媒體曾起底李河君：暴富后請(qǐng)風(fēng)水大師在家鄉(xiāng)建大理石雕像

長(zhǎng)江商報(bào)此前曾發(fā)長(zhǎng)文，起底李河君暴富后在家鄉(xiāng)建了15個(gè)造型不一的大理石雕像：鯉魚(yú)躍龍門(mén)、公雞高鳴……坐落在李河君老宅門(mén)前池塘的圍欄上。有村民說(shuō)，“這是李家兄弟請(qǐng)風(fēng)水大師建造的，內(nèi)含玄機(jī)。

河源漢能員工不到千人？員工平均薪資并不高

在東源縣成功投資了兩座水電站后，李河君幾年后邁出河源市，開(kāi)始在廣東、青海、浙江、廣西等多地收購(gòu)或新建小水電站。其中，漢能集團(tuán)的前身華睿投資集團(tuán)有限公司歷經(jīng)和國(guó)家發(fā)改委、五大發(fā)電國(guó)企集團(tuán)博弈并妥協(xié)，于2005年12月16日開(kāi)建金沙江上的第一座民營(yíng)水電站—金安橋水電站。

在開(kāi)發(fā)水電站中積累了雄厚資本，低調(diào)隱秘的李河君2009年高調(diào)跨界光伏產(chǎn)業(yè)，時(shí)至今日在全國(guó)建立了9大產(chǎn)業(yè)基地。不同于國(guó)內(nèi)其他的光伏企業(yè)選擇晶硅技術(shù)，機(jī)械工程系出身的他選擇了技術(shù)難度更大的太陽(yáng)能薄膜技術(shù)。

李河君投資的首家光伏企業(yè)“河源漢能”，依舊坐落在他致富之地—河源市，這是他落子光伏產(chǎn)業(yè)的第一步棋。2009年7月與河源市政府簽訂協(xié)議投資建設(shè)，2011年11月正式投產(chǎn)。資料顯示，項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能為1000兆瓦。

在媒體近日質(zhì)疑漢能集團(tuán)之后，4月30日長(zhǎng)江商報(bào)記者趕到河源漢能走訪。記者在廠區(qū)看到，河源漢能占地500畝，面積在高新區(qū)幾乎獨(dú)占鰲頭。公司內(nèi)矗立著多棟龐大的廠房，廠房?jī)?nèi)機(jī)器轟鳴車(chē)輛進(jìn)出頻繁。身著Apollo和Hanergy雙重LOGO工作服的子公司員工告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者：“我們是過(guò)來(lái)送配件的，對(duì)河源漢能生產(chǎn)狀況不了解。”身著“中國(guó)武裝”制服的保安則對(duì)記者說(shuō)，“工廠照常生產(chǎn)，沒(méi)有受到影響。”

有接近公司的知情人披露，“其實(shí)僅有兩棟廠房正常生產(chǎn)，其他的廠房工人進(jìn)出少。”

一名河源漢能工人說(shuō)，員工的平均月薪為3000多元，如果每天加班會(huì)上4000元。這檔薪水，在河源市并不高。

在離廠房三百米外的村莊，村民李強(qiáng)（化名）對(duì)河源漢能的生產(chǎn)能力嗤之以鼻，“奠基儀式時(shí)，李河君宣布將有近兩萬(wàn)工人做事，我們村都以為靠上了大財(cái)主，開(kāi)店面或出租房屋賺一筆。哪知道，幾年過(guò)去員工還不到1000人。”

河源漢能的生產(chǎn)有波動(dòng)嗎？長(zhǎng)江商報(bào)記者沒(méi)有得到對(duì)方的回應(yīng)。

就在長(zhǎng)江商報(bào)記者探訪河源漢能的前一晚，記者采訪了同樣從事光伏產(chǎn)品的正泰集團(tuán)一名郭姓管理層，對(duì)方并不看好漢能集團(tuán)的光伏產(chǎn)業(yè)，“薄膜電池的生產(chǎn)成本太高，大規(guī)模商業(yè)化的應(yīng)用條件不具備！”

（來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)  根據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)、新浪財(cái)經(jīng)、長(zhǎng)江商報(bào)、華爾街見(jiàn)聞資料整理）