德國和西班牙周四公布的通脹數(shù)據(jù)疲弱，加劇了歐洲央行（ECB）面臨的政策壓力，但預(yù)計(jì)下周歐洲央行仍將按兵不動(dòng)，等候評(píng)估新一輪刺激舉措的效果。

　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)表現(xiàn)亮麗，且第四季企業(yè)貸款需求料增長，抵消了通脹數(shù)據(jù)低迷的影響，令歐洲央行至少可以等待一個(gè)月后再采取進(jìn)一步的行動(dòng)。

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)/FED）周三結(jié)束月度購債計(jì)劃，并不再稱美國勞動(dòng)市場閑置“明顯”，展現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，加上歐洲央行對(duì)必要時(shí)進(jìn)一步推出寬松舉措的承諾，均對(duì)歐元EUR=施加了下行壓力，歐元貶值則轉(zhuǎn)而對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)提供支撐。

　　歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)意外上升，從9月的近一年低點(diǎn)反彈。

　　“期待下周會(huì)有所動(dòng)作的人將會(huì)失望，”蘇格蘭皇家銀行（RBS）的分析師Richard Barwell在談到歐洲央行時(shí)說道。

　　“12月（央行）有可能行動(dòng)，但我認(rèn)為除非政界采取更多舉措。很難從他們那里得到更多東西，”他說。

　　歐洲央行總裁德拉吉一直敦促歐元區(qū)各國政府實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革以重振經(jīng)濟(jì)，但他們的進(jìn)展非常緩慢。

　　各國政府拒不服從號(hào)召，意味著刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的重?fù)?dān)落在了歐洲央行的肩上。

　　為了支撐疲弱的經(jīng)濟(jì)，歐洲央行已將指標(biāo)利率降至紀(jì)錄低位，向銀行業(yè)提供低息長期貸款，并開始購買擔(dān)保債券。歐洲央行下周四將召開會(huì)議。

　　等待與觀望

　　歐洲央行還計(jì)劃在11月開始購買資產(chǎn)支持證券。路透本月稍早報(bào)導(dǎo)，歐洲央行也在考慮購買公司債。

　　然而，最新的歐洲央行內(nèi)部專家預(yù)測將在央行管委會(huì)12月會(huì)議之前及時(shí)出爐，這是決策者下周將采取觀望立場的進(jìn)一步理由。他們?cè)诓扇「�多措施之前，將繼續(xù)實(shí)施最新的刺激措施。

　　周四公布的德國通脹數(shù)據(jù)顯示，10月通脹率放緩至0.7%，為5月以來最低。此外西班牙數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增長放緩及消費(fèi)者物價(jià)下滑，表明復(fù)蘇可能失去動(dòng)力。

　　歐元區(qū)10月通脹數(shù)據(jù)將于周五出爐，預(yù)計(jì)將顯示通脹年率自前月的0.3%微升至0.4%。歐洲央行的中期通脹目標(biāo)為略低于2%。

　　比利時(shí)周三公布數(shù)據(jù)稱，該國第三季經(jīng)濟(jì)增長略微加快，此前則放緩至接近停滯。這是歐元區(qū)國家發(fā)布的首個(gè)硬數(shù)據(jù)，表明地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長回暖頂多算是溫和。

　　歐洲央行調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)第三季對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)的貸款需求上升，第四季也料將進(jìn)一步增加。這也將給歐洲央行決策者帶來些許安慰。

　　與爭論進(jìn)一步舉措相比，決策者更可能聚焦德拉吉通過擴(kuò)大歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模來支持經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，即向金融系統(tǒng)提供刺激。

 

　　“我認(rèn)為，他們將采取的措施規(guī)模會(huì)比已宣布的大一倍，以讓市場相信他們準(zhǔn)備、愿意且有能力大幅擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，”Barwell稱。