“中國經(jīng)濟(jì)的‘明斯基時刻’即將來臨？還不會！”“創(chuàng)新是中國的未來，創(chuàng)新的主體在企業(yè)，但現(xiàn)在企業(yè)稅負(fù)較重，應(yīng)該減稅。”“股市跌跌不休，老百姓有錢沒地方投，樓市與股市的‘蹺蹺板效應(yīng)’這幾年十分明顯。”……

　　8月26日，由財經(jīng)作家吳曉波發(fā)起創(chuàng)辦的“大頭思想食堂”首次落地南京，在業(yè)內(nèi)有“不愛說經(jīng)濟(jì)學(xué)界的‘流行話’，不愛說罔顧常識的‘漂亮話’”之稱的復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)思想與經(jīng)濟(jì)史研究所所長韋森，現(xiàn)場與數(shù)百位從全國各地趕來的聽眾互動，分析中國經(jīng)濟(jì)大勢。

　　眼下，有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入“明斯基時刻”“債務(wù)風(fēng)險的‘灰犀牛’正向中國經(jīng)濟(jì)沖來”等觀點甚囂塵上。“明斯基時刻”即資產(chǎn)價值崩潰時刻，表示的是市場繁榮與衰退之間的轉(zhuǎn)折點。“短期來看，中國經(jīng)濟(jì)并不會有大風(fēng)險！”韋森的理由是，目前中國經(jīng)濟(jì)有“三個保險杠”——

　　到去年底，中國本外幣存款余額高達(dá)155.5萬億元，關(guān)鍵是，目前中國的經(jīng)常項目仍然是順差，表明中國經(jīng)濟(jì)目前在整體上是儲蓄大于投資，而美國次貸危機之前是投資大于儲蓄，所以短期我們不會出現(xiàn)2008年那樣的危機；同時，中國目前的外匯儲備約3萬億美元，而商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金仍然高達(dá)17%，中小銀行也在16.5%的高位，超過25萬億法定存款準(zhǔn)備金扣押在央行賬戶上；此外，在“銀行記賬貨幣”時代，人們無法從銀行擠兌現(xiàn)金，只能銀行轉(zhuǎn)賬，導(dǎo)致目前銀行較難有倒閉風(fēng)險，銀行不會大規(guī)模倒閉，就很難出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)危機。

　　但韋森也指出，在經(jīng)歷過去30多年的高速發(fā)展后，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩已是大趨勢，接下來會步入中速增長的“新常態(tài)”。而由于此前大量的投資和投機行為依靠銀行貸款支持，所以當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)可能已經(jīng)存在巨大的“信貸泡沫”，在各行各業(yè)“邊際收益”都在下降的情況下，要提前預(yù)警銀行和金融系統(tǒng)的風(fēng)險�，F(xiàn)在政府最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不是保增速，而是防金融風(fēng)險。

　　“有人說，中國過去十幾年廣義貨幣迅速增加，CPI沒怎么漲，但房價飛漲了！事實是：廣義貨幣與房價上漲互為因果，2013年后，房價上漲已是廣義貨幣上漲的原因。”韋森說，開發(fā)商拿地后，以土地抵押貸款，建期房售賣，購房人買房按揭，資金流入開發(fā)商手里，使得開發(fā)商存款越來越多，由此使得廣義貨幣的量越來越大，這也使得熱錢的投資行為難以控制。

　　他表示，2012年以后，由于股市的不景氣，中國房地產(chǎn)和股市的“蹺蹺板效應(yīng)”已非常明顯。中國自有房產(chǎn)率已超過90%，在世界上排名第一，但老百姓有錢沒地方投，只能進(jìn)行房地產(chǎn)投資。統(tǒng)計顯示，近100年來美國房價僅上漲39%，股價卻大漲1萬多倍，這是因為美國實施了較為嚴(yán)苛的房產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅，使得房價平穩(wěn)。“在中國，靠股市賺錢的10%不到，應(yīng)該完善相關(guān)法制建設(shè)，使企業(yè)和金融系統(tǒng)保持穩(wěn)定，如果老百姓能從股市獲利，也有利于社會穩(wěn)定。”

　　當(dāng)前中國企業(yè)面臨著勞動力成本上升、人民幣升值、稅收高以及企業(yè)貸款利率和融資成本高等壓力。現(xiàn)存的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩壓低了投資回報率，投資回報率已從10%以上回落到6%左右。目前1－3年期限貸款基準(zhǔn)利率4.35%－4.75%，但民間融資的成本往往在10%－20%之間，甚至更高。據(jù)此韋森建議，當(dāng)下政府在做宏觀政策選擇時，從財政政策上應(yīng)減稅。“促使企業(yè)增加外貿(mào)出口，增加就業(yè)，這樣才能提高居民消費比例，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式�，F(xiàn)在減稅將來也才能增加政府財政收入。（汪曉霞）”

 

 

來源：新華日報