中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的增長勢頭再度趨緩，8月份匯豐PMI初值顯示新訂單和產(chǎn)出增長均較7月份有所回落。同時(shí)，上周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期，信貸方面近幾個(gè)月以來出現(xiàn)較大波幅。對(duì)此，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示，“在這樣的情形下，寬松的政策有利于穩(wěn)增長的實(shí)現(xiàn)。”

屈宏斌認(rèn)為，央行當(dāng)前釋放出的信號(hào)顯示其更青睞用量化工具來調(diào)控市場，如抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等。通過直接向銀行注入流動(dòng)性，PSL工具使得央行可以更加主動(dòng)的管理基礎(chǔ)貨幣和控制信貸總量。此外，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題在于利率過高而不是流動(dòng)性過緊，而PSL在處理周期性經(jīng)濟(jì)起伏方面的作用尚有待證實(shí)，因此，全面降準(zhǔn)或者降息不失為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的良策。

7月國內(nèi)新增貸款規(guī)模降至6年來的最低點(diǎn)，只達(dá)到市場預(yù)期的一半。令人更為擔(dān)憂的是，全國融資規(guī)模更小，僅為2730億元。巴克萊認(rèn)為融資規(guī)�？s小表明有效需求減少以及信貸及違約風(fēng)險(xiǎn)上升，這使得銀行在借貸方面會(huì)變得更為謹(jǐn)慎。

巴克萊首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，在樓市處于調(diào)整期及外部需求不確定的情況下，政府需要在“容忍經(jīng)濟(jì)低速增長”及“推出更多經(jīng)濟(jì)刺激政策”之間做出權(quán)衡。政府如果堅(jiān)持2014年經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到7.5%的目標(biāo)，即需推行更為寬松的貨幣政策。央行下半年的當(dāng)務(wù)之急是降低融資成本。

巴克萊方面預(yù)測，今年下半年央行將兩次下調(diào)利率，以助減少債務(wù)負(fù)擔(dān)、擴(kuò)大內(nèi)需并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。