高盛已經(jīng)揣測美聯(lián)儲開始升息后市場將會如何。簡而言之：至少到2018年，美國股市看起來遠比債市具有吸引力。

　　高盛股票分析師David Kostin在給客戶的報告中寫道：“我們預(yù)計未來幾年股票和債券的回報將出現(xiàn)嚴重分化。”假設(shè)美聯(lián)儲明年年中開始加息，那么從現(xiàn)在起至2018年，標普500指數(shù)每年年化總回報率在6%，而同期美國10年期國債的回報率僅為1%。

　　他并預(yù)計，到2018年，美國聯(lián)邦基金利率將從當前的近零水平升至4%。美聯(lián)儲上一次升息時在2006年6月份。

　　“對短期利率走高的預(yù)期已經(jīng)在出現(xiàn)在許多投資組合經(jīng)理人的投資視野中，為金融危機以來首次。”

　　高盛表示，在央行首次升息前的幾個月，股市表現(xiàn)通常頗為良好。舉例而言，1994年、1999年和2004年，當美聯(lián)儲首度加息前的12個月里，標普500指數(shù)分別錄得11%、21%和18%的漲幅。但股市會在加息后的1-3個月里下跌。

　　現(xiàn)在，高盛預(yù)計未來12個月里標普500指數(shù)將上漲近8%，逼近2100點，并將在2018年企及2300點，而10年期美國國債收益率將從當前的2.5%升至4.5%。

　　隨著美聯(lián)儲未來幾年逐步升息，高盛預(yù)計美國經(jīng)濟增速將維持在2.0-2.5%水平.